直击股东大会 | 舍得酒业的减法与加法：“舍得”聚焦产品精品化 “沱牌”正提速复苏

5月26日，舍得酒业（600702.SH）召开2021年年度股东大会，公司董事长张树平、总裁蒲吉洲等9位高管出席。因疫情管控，投资机构代表及个人投资者等现场参会人员共计50余人。

2021年是复星入主舍得酒业的首年，在复星的加持下，舍得酒业2021年业绩与股价均实现高增长。

对于2021年，张树平表示：“2021年是公司极不平凡的一年，也是化危为机的一年。这一年我们面对行业竞争加剧，疫情在局部市场反复带来的困难挑战，公司继续坚持老酒、双品牌、年轻化、国际化战略，实施老酒3+6+4营销策略，坚持长期主义和利他的客户思维，全面加强生产及营销管理，走高质量和持续发展之路，公司业绩创造了历史新高，这一年我们面对复杂多变的区域外部环境，公司关联方资金占用等问题得到圆满解决，公司股票成功摘帽，治理机制得到了进一步完善。”

在股东大会现场，公司方面对复星的高度赋能、未来双品牌战略的营销策略等问题进行一一解答。

舍得酒业2021年年度股东大会现场 图片来源：每经实习记者 熊嘉楠 摄

复星赋能，去年营收增超8成

舍得酒业2021年实现营收46.69亿元，同比增长83.8%，实现归母净利润12.46亿元，同比增长114.35%。基本每股收益3.78元，拟向全体股东每10股派发现金8元（含税）。公司股价也从年初约85元/股涨至年底227.3元/股，涨幅约167%。

产销方面，舍得系列和沱牌系列全年实现生产量4.27万千升，同比增长136.8%，实现销量3.91万千升，同比增长149.67%。

对于去年的业绩，现场有投资者表示了肯定：“感谢管理团队两年的辛苦付出，才有今天舍得的销售业绩和股价表现。”同时，也有投资者询问公司今年的“营销打法”跟以往会有什么不同。

蒲吉洲回答道：“我们这两年持续较好发展的核心就是把客户、消费者的需求和感受放在了第一位，通过恢复整体的市场价格秩序，让各级经销商渠道能获得稳定并且长期增长的利润。这个方式我们要长期坚持，今年要在这些正确的策略上继续深化。”

值得注意的是，现场股东称，有经销商反馈公司老酒事业部与本品事业部或存在竞争。对此，蒲吉洲表示，“现在的问题是要提升品牌，这就需要通过品牌建设和品质建设提升溢价能力，并达成规模化的产品矩阵，这是我们追求的良性产品布局。公司成立了老酒事业部，利用舍得的老酒优势打造高端品牌。第一步要解决过去的问题，用新的部门来寻求新的市场模式和方法，舍得提出了保护经销商利益，跳出传统客户去做市场。实际上，经销商的客户很多，消费者也很多，但原有经销商固化了消费对象。舍得酒业就是希望能跳出固化模式，让有新渠道、新资源的经销商去卖舍得的新产品。打法不一样，销售对象不一样，经销商不一样，老酒与本品是相互赋能共同支撑舍得品牌力建设，不会有冲突。”

此外，公司今年第一季度延续了去年的良好增势，实现营收18.84亿元，同比增长83.25%；实现归母净利润5.31亿元，同比增长75.75%，扣非归母净利润为5.17亿元，同比增长72.45%。

对于复星进入后对公司的赋能，张树平分析认为：“我们的发展战略得到了复星在组织、文化、机制上的的高度赋能，为企业的高速发展奠定了坚实的基础。”他表示，公司已经锁定了近期、中期和远期目标，“我觉得舍得还要更上一层楼。”

旗下品牌的“加减法”

目前在产品上，舍得酒业已形成了沱牌复古系列、品味舍得、智慧舍得本品与藏品系列等中高端产品，还有高端产品吞之乎等全价格带产品矩阵。

分产品来看，2021年公司中高档酒和低档酒分别实现营业收入38.74亿元和7.03亿元，同比分别增长81.94%和218.66%，分别实现毛利率87.3%和49.8%。另外，从销售模式看，公司电商渠道全年实现销售收入4.02亿元，同比增长129.43%。

对于上述品牌的定位及未来发展方向，在股东大会现场，公司管理层给出了回答。

“舍得”品牌方面，蒲吉洲指出，“成熟的市场，‘舍得’要做减法。”他表示，“舍得”目前有两个大单品：品味舍得和藏品10年。其他的水晶舍得、智慧舍得是策略支撑产品。“舍得作为高端品牌，产品线追求精品化，少即是多，未来对于其他单品会逐步做减法，会聚焦到圈层里深耕，不是在市场上广泛铺开。”

此外，公司双品牌战略中的“沱牌”产品未来的发展方向也被投资者所关心。

对此，蒲吉洲直言：“沱牌的目标就是要做大，要做加法。沱牌是我们这家企业从省优、部优、国优一路走进中国名酒俱乐部的通行证，承载了这个企业的核心荣誉和重要品牌资产，但也确实经历了起伏。但如今，上市公司会大力复兴沱牌，现在已经确立了“沱牌+舍得”的双品牌战略，是公司四大核心战略之一。”

蒲吉洲强调：“沱牌在蛰伏的几年中，已经完成了产品矩阵调整，也革除了过去的一些积弊，目前复苏已经具备相当规模。但过去有些客户已经流失，现在我们要把客户拿回来。今年公司单独成立了沱牌事业部，未来还会成立单独的沱牌事业运营中心，团队和市场都要分开，把市场干得更大。目前，沱牌、陶醉、藏品市场做得不错。”

他还表示，未来沱牌陶醉、沱牌窖龄特曲会成为公司的利润产品，沱牌T68、沱牌六粮酒将会成为公司的规模产品。

70亿“大手笔”扩产

现场备受投资者关注的还有公司近期宣布的扩产计划。

舍得酒业股东提问 图片来源：每经实习记者 熊嘉楠 摄

4月21日，公司宣布拟投资70.54亿元投资建设增产扩能项目，规划用地面积约1774.11亩，建设工期预计为5年。建成后预计将新增年产原酒约6万吨，新增原酒储能约34.25万吨，年新增制曲产能约5万吨。

截至2021年底，舍得酒业总部生产车间设计产能6万千升，实际产能4.27万千升，销量3.91万千升。公司表示，项目投产后，在公司正常经营的情况下，年平均净利润预计达到13.17亿元，税后内部收益率达23.3%，动态投资回收期8.96年。

公司表示，2022年将积极扩大产能，加强老酒储备。为确保老酒战略的长期可持续，将持续通过恢复休眠窖池、加大库容建设等方式增加原酒酿造及贮藏。

蒲吉洲亦表示：“今年6月1日国家固态法白酒新的标准执行，也需要更大的产能支撑。”