证券行业研报：分化加剧，龙头价值显现【天风证券】

每经AI快讯，5月23日天风证券“天风国际”公众号发布了证券行业研报。研报要点如下，业绩连续三年稳步增长，22Q1遭遇“倒春寒”，头部券商韧性更足；财富管理：“含财量”显著提升，买方投顾和券结基金是做大产品保有的重要抓手，基金业务重要性凸显；投行业务：注册制改善发行生态，投行战略协同作用愈加重要；重资本业务：改善盈利波动，买方业务卖方化，头部效应显著；行业生态重塑，财富管理和机构业务卓越的头部券商有望获得更高估值溢价。

重点推荐：中信证券、中金公司、华泰证券、广发证券，建议关注中金公司H、东方财富。

风险提示：市场极端波动风险；衍生品发展不及预期；机构化进程不及预期等。

(记者 汤辉)

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