青瓷游戏研报：深耕细分赛道精品频出，独树一帜打造“青瓷定制”【天风互联网传媒团队】

每经AI快讯，5月23日天风证券互联网传媒研究团队“文香思媒”公众号发布了青瓷游戏研报。研报要点：中国领先精品游戏研运商，优质资本背后加持；立足休闲及RPG细分市场，已上线游戏表现亮眼；优质研发能力持续孵化精品，后续储备充沛。

投资建议：公司多款游戏变现能力强，老游戏流水稳定生命周期长，后续游戏储备丰富；卓越的管理及研发团队，获腾讯阿里等大厂加持，未来持续增长值得期待。我们认为青瓷2022年-2023年营业收入为15.48亿元/30.15亿元，同比增长39.96%/94.82%；归属普通股东净利润为4.12亿元/9.03亿元，同比增长211.82%/118.94%。对应估值为7×/3×。我们给予公司2022年主营业务10xPE，对应目标价5.96元（7.00港元），首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：市场竞争加剧的风险、新游戏产品上线或表现不及预期的风险、版号发放不及预期、海外市场拓展不及预期。

(记者 汤辉)

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