行业研报：如何看待目前的煤市？【中金公司】

每经AI快讯，5月20日中金公司“中金点睛”公众号发布了煤炭行业研报。研报要点：全球煤炭需求增长稳定，海外供给原地踏步。海外地区投资偏少，供给增加潜力有限；需求边际提升、供给不足推动海外煤价上涨；地缘冲突导致煤价进一步上行；供需格局重构或将抬升中长期煤炭使用成本；疫情影响国内需求，但后续保供压力仍存。

研报认为，在供给不足、需求回升之下，叠加地缘冲突事件带来的供需重构，煤市将如何演绎？短期来看，煤价或受三因素推动：1）夏季用煤高峰期来临，需求或将走强；2）疫情逐步解封和稳增长逐渐发力，需求有望复苏；3）上游原料出口有望提振，对需求形成支撑。中长期来看，我们认为地缘冲突事件引发的全球能源供需格局重构，不仅导致短期内煤价高位运行，还可能抬升全球中长期煤炭使用成本，造成中长期煤价中枢上移。

风险：疫情；海外能源供需紧张情绪明显缓解；欧洲经济衰退。

(记者 汤辉)

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