化工行业研报：供给偏紧下出口超预期，看好纯碱价格弹性【中信证券】

每经AI快讯，5月20日中信证券“中信证券研究”公众号发布了化工行业研报。研报要点：4月份纯碱价格高位维持，行业库存持续回落；稳增长叠加光伏发力，看好国内纯碱需求增长；海外化工品价格上涨，价差刺激下纯碱出口超预期；行业开工率维持高位，供给短期相对刚性，看好纯碱价格上涨弹性。

投资策略：我们认为年内纯碱供需有望维持偏紧状态：需求方面，在稳增长政策导向下，地产管控边际放松，浮法玻璃需求有望逐步释放，叠加光伏玻璃领域持续发力，看好纯碱需求复苏；供给方面，考虑到纯碱开工率已处于高位，年内行业产能相对刚性，预计供给提升空间有限；出口方面，海外化工品价格上涨形成价差，预计今年全年纯碱出口量超预期。供需紧平衡预期下，看好纯碱价格上涨弹性。重点推荐纯碱龙头企业三友化工，建议关注高弹性标的双环科技、山东海化、远兴能源、中盐化工、苏盐井神。

风险因素：国内下游房地产、光伏需求增长不及预期；行业供给扩张进度快于预期等。

(记者 汤辉)

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