三花智控研报：乘新能源东风，汽零业务持续放量【国金电车团队】

每经AI快讯，5月17日国金证券电车研究团队“新兴产业观察者”公众号发布了三花智控研报。研报要点：从燃油车到电动车，从PTC到CO2，公司作为龙头有望受益于热管理量价齐升；先发优势→技术优势→规模优势，公司手握核心单品推进集成化供应；传统业务多点发力，成就家电零件龙头。

投资建议与估值：热管理龙头，公司技术积累深厚，在手订单充足，规模优势下毛利率领先行业。绑定大客户，公司有望迎来快速发展。我们预计公司2022年-2024年归母净利润分别为21亿元、29亿元、36亿元，给予公司22年PE 35倍，目标市值735亿元，目标价20.47元/股，给予“增持”评级。

风险提示：国内外汽车销量不及预期；下游需求不及预期；公司海外业务业绩不及预期等。

(记者 汤辉)

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