朗姿股份研报：从衣美到颜美，构筑泛时尚生态圈【中信证券】

每经AI快讯，5月14日中信证券“中信证券研究”公众号发布了朗姿股份研报。研报要点如下，从衣美到颜美，打造泛时尚业务方阵；女装：搭建品牌矩阵，聚焦线上渠道发展；匠心遇风口，医美行业监管趋严，利好龙头企业；完善管理机制，坚持医疗本质，注重人才培养，建标准、聚资源；童装：扩大国内市场影响力为主要方针。

投资建议：朗姿女装拥有国内领先的中高端国产女装品牌，伴随品牌优化、研发投入、信息化升级等，虽短期受疫情影响，但趋势上已重回增长通道。绿色婴童经过调整目前已回到2017年的收入高点，未来有望在维持韩国市场竞争优势的同时，持续提高国内市占率。朗姿医美以“安全医美、品质医美、口碑医美”为理念，始终坚持医疗本质，“展店+并购”“高复购+获新客”双驱动，有望在严监管背景下逆势提升份额。预测2022年-2024年公司营业收入分别为40.8亿元/47.0亿元/54.6亿元，同比+11.4%/+15.1%/+16.3%；归母净利润分别为1.1亿元/2.0亿元/2.3亿元，同比-42.5%/+85.1%/+16.1%。

风险因素：疫情；外延扩张、门店培育或侵蚀业绩等。

(记者 汤辉)

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