行业研报丨证券一季报综述：投资业务拖累业绩，行业分化进一步加剧【招商非银团队】

每经AI快讯，5月6日招商证券非银研究团队“莲花山士丹利金融研究”公众号发布了证券行业研报。研报要点：行业景气度显著下滑，收入与利润呈现双降；投资业务拖累业绩，唯投行业务实现正增长；强者恒强延续，行业分化进一步加剧；多重利好政策刺激，二季度景气度有望转暖。

投资建议：维持行业“推荐”评级。结构分化的背景下推荐中信证券等头部券商和特色券商东方财富，关注华林证券、国联证券等。东方财富主营的证券交易、两融市占率持续提升，预计业绩增速领跑行业；中信证券等头部券商各项业务市占率持续提升，资金业务收益率好于同业，凭借人才、业务资质、资产负债表等优势利润增长显著优于行业。

风险提示：疫情，行业利好相关政策节奏低于预期等。

(记者 汤辉)

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