国金证券维持上海家化买入评级：多因素拖累Q1表现，期待渠道持续优化成效

每经AI快讯，国金证券04月29日发布研报称，维持上海家化（600315.SH，最新价：31.15元）买入评级。评级理由主要包括：1）Q1护肤受疫情影响较大、个护家清表现亮眼；2）Q1线上调整同降13%、线下同增6%；3）原材料涨价下毛利率升、费用率下降明显，22Q1净利率同比继续提升；4）存货/应收账款周转保持稳健。风险提示：渠道/品牌/产品/组织结构优化不及预期；终端零售疲软等。

AI点评：上海家化近一个月获得10份券商研报关注，买入7家，增持3家，平均目标价为49.6元，与最新价31.15元相比，高18.45元，目标均价涨幅59.23%。

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(记者 蔡鼎)

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