2021年增收难增利，方大股份绕不开成本控制难题

4月26日晚间，北交所上市公司方大股份（838163，BJ）发布2021年年度报告，报告期内实现营业收入3.63亿元，同期增长21.91%，归母净利润0.36亿元，同比减少22.88%，增收未增利。

方大股份表示，营收增加主要原因是:随着新增产能的释放，加大国内外市场开拓力度，利润下滑则是受大宗商品价格及海运费价格上涨影响，造成综合成本升高。

值得注意的是，依靠“以销定产”模式，方大股份采购原材料成本与短期市场价格紧密关联。受原材料价格大幅上涨影响，2021年末，公司存货金额也较2020年末增长35.9%。

图片来源：公司年报截图

受成本波动影响明显

成立于2003年的方大股份，在2021年11月由精选层平移至北交所，成为首批北交所上市公司之一。公司的主营业务为背胶袋、可变信息标签、防水袋、气泡袋等产品的研发、生产与销售。

从产品收入上看，背胶袋、可变信息标签、防水袋占到2021年营收前三，营收分别为1.63亿元、1.50亿元、0.27亿元。其中可变信息标签因新增产能释放，营收同比增长50.29%，但同时营收成本同比增长57.42%，毛利率为12.59%，较上年减少3.98个百分点。

方大股份2021年整体营业成本较上年增加7314.32万元，为2.86亿元，同比增长34.3%,毛利率较上年同期下降7.29个百分点，主要原因是大宗商品价格及海运费价格上涨。

其中，受原材料价格大幅上涨影响，方大股份2021年末的存货金额较上年期末增加2941.34万元，较同期增长35.90%。截至2021年末，方大股份存货金额为1.11亿元，占财务报表资产总额的24.46%。

此外，方大股份的外销占比高，2021年公司出口业务收入为2.48亿元，占营业务收入的68.31%，海运费价格的上涨也是导致方大股份成本抬升的主要原因。

成本端的波动直接反映在方大股份的业绩上。值得注意的是，方大股份在4月26日晚还发布了2022年第一季度报告，其中第一季度营收同比增长33.73%，归母净利润同比增长32.84%。方大股份称，主要为公司进一步优化产业链结构，加大研发力度，改进纸制类产品的工艺及配方，实现纸制类产品的综合成本进一步降低所致。

降低综合成本关乎企业竞争力

据招股书显示，方大股份上游主要为造纸及石化行业，原材料主要包括原纸、特种纸、原膜、PE颗粒、热熔胶化工料、热敏涂布化工料。下游客户则包括苏宁、天天快递、京东、顺丰、日本凸版、UPS、Fedex、DHL等企业。2021年9月，方大股份曾公告称其陆续收到顺丰供应链、德邦物流及京东的中标通知。

根据方大股份在年报中的阐述，2011年至2021年的10年间，我国快递服务企业业务量年复合增长率为40.27%，快递业务收入复合增长率为29.86%。

但方大股份所处的快递物流包装行业市场化程度高、集中度较低、行业竞争激烈。“随着市场竞争加大，如果未来客户加大对采购成本的控制，公司未能有效降低成本，将对公司生产经营及盈利能力产生不利影响。”公司在年报中表示。

方大股份指出，公司产品主要采取“以销定产”的订单式生产方式，即根据客户订单以及原材料短期内市场价格预测来进行原材料采购，控制原材料库存规模，提高资金使用效率。

但从2021年的业绩表现来看，“以销定产”模式没能逃脱原材料上涨传导的压力。

为应对原材料波动的风险，方大股份连续多年在财报中表示，公司作为可同时生产加工热熔压敏胶、PE膜及硅油纸等原材料的塑料制品生产厂家，通过不断研发改进生产工艺，更新改造生产设备，提高公司生产自制原材料的比例及效率，从而降低综合成本。在2021年一季报中，方大股份也表示实现了纸制类产品的综合成本进一步降低。

方大股份是否能够实现综合成本优势的可持续，是否已经在原材料成本波动中掌握了主动权？4月27日，《每日经济新闻》记者联系方大股份公开邮箱及公开电话，下午2点，接听人士称将通过邮件回复相关问题，但截至发稿未获回应。

封面图片来源：摄图网-401061135