中国银河维持传媒互联网行业推荐评级：22Q1传媒配置降至1.12%，持仓集中度下行

每经AI快讯，中国银河04月27日发布研报称：维持传媒互联网行业推荐评级。

事件：截至2022年4月25日，公募基金22Q1报告已披露完毕。我们针对基金的传媒板块持仓情况及变化趋势进行了分析。

行业配置比例下降：2022Q1传媒行业在公募基金重仓占比的比重是1.12%，相比于上季度及2021年全年均有所下降。2022Q1基金A股传媒行业重仓总市值为361.58亿元，较上一季度环比下降26.23%；在申万28个一级行业中排名第20，相较于2021Q4下降四名。

传媒基金持仓集中度下行：2022Q1基金持仓传媒行业集中度（持仓市值排名前十的公司所占比重）为86.3%，较上个季度下降3.5%。从基金重仓持有数量来看，2022Q1主动非债基金重仓基金数排名前五的标的分别为三七互娱（002555.SZ）、分众传媒（002027.SZ）、国联股份（603613.SH）、吉比特（603444.SH）、芒果超媒（300413.SZ）。

超配比例整体下降，广告营销/互联网超配比例居前：2022Q1传媒行业各细分板块超配比例均有所下降。分板块来看，广告营销、互联超配比例仍位居前列：广告营销超配比例为0.27%，环比下降63.88%；互联网超配比例为0.16%，环比下降28.35%。游戏板块超配比例环比下降70.08%至0.09%。出版环比下降77.62%至0.08%。

重仓基金数国联股份增幅较大：2022Q1重仓持有基金数量增幅最大的前十名分别为：国联股份、三人行、三七互娱、联创股份、中南传媒、凤凰传媒、巨人网络、上海钢联、世纪华通、中原传媒；减幅最大的前十名分别为：芒果超媒、分众传媒、完美世界、光线传媒、华策影视、东方明珠、昆仑万维、吉比特、新媒股份、万达电影。

出版板块加仓市值最多：2022Q1基金减仓传媒行业主要集中在影视板块，加仓标的主要以教育和出版公司为主。教育板块配比环比提高74.05%至0.08%，出版板块配比环比提高28.01%至4.74%。

风险提示：市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。

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(记者 蔡鼎)

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