三花智控研报：营收创单季新高，下游需求旺盛【民生电新团队】

每经AI快讯，4月26日民生证券电新研究团队“电新邓永康团队”公众号发布了三花智控研报。研报要点：在传统2月淡季和3月疫情影响下22Q1营收创单季新高，环比提升11.69%，表现韧性强；费用管控能力提升，加大研发投入巩固市场竞争力；核心客户运转顺畅，疫情不减订单预期；建立合资公司，扩大海外布局。

投资建议：我们预计公司 2022年-2024 年归母净利润为22.86亿元、31.62亿元、42.58亿元，同增35.7%、38.3%、34.7%，当前股价对应2022年-2024年PE 分别为27倍、19倍、14倍。考虑到公司技术壁垒与成本优势显著，热管理龙头地位稳固，未来汽车零部件业务存在高成长空间，维持“推荐”评级。

风险提示：终端新能源车销量不及预期；原材料价格波动等。

(记者 汤辉)

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