特斯拉研报：毛利率创历史新高，全年料将保持50%以上增速【中信证券】

每经AI快讯，4月24日中信证券“中信证券研究”公众号发布了特斯拉研报。研报要点如下，财务概况&指引：收入与盈利指标皆创历史新高；产量&销量：当季智能汽车销量31.0万辆，公司预计全年保持50%以上增速；工厂投产进度：目前产能超100万辆/年，受疫情影响，公司预计Q2产能将与Q1持平；自动驾驶&原材料回收：FSD Beta注册人数超10万；预计2023年将推出RoboTaxi；公司后续拟加大原材料回收领域的布局，以应对材料短缺的风险；能源业务：喜忧参半，看好未来“电池+储能+太阳能”一体化布局策略。

投资建议：短期虽面临新工厂爬坡、原材料上涨、疫情扰动等逆风因素影响，但受益于高价格车型销售占比提升、车型涨价、规模效应等，公司毛利率有望保持稳定向上。我们看好公司未来数年持续保持50%以上增长的可能。同时伴随Cybertruck车型、Robotaxi、FSD、Optimus（人形机器人）、太阳能、储能等业务的落地&积极进展，公司中长期生态竞争力、盈利空间等亦有望进一步提升。根据路透一致预期显示，公司2022年-2024年营业收入预计为845亿美元/1094亿元/1279亿美元，Non-GAAP净利润为119亿美元/164亿美元/193亿美元。

风险因素：自动驾驶汽车出现严重安全事故导致估值波动的风险；人工智能技术发展低于预期等风险；柏林&德克萨斯州工厂进展不达预期的风险；关键零部件短缺的风险等。

(记者 汤辉)

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。