中国电信2022年一季报点评：业绩符合预期，高质量发展取得成效【华创通信团队】

每经AI快讯，4月21日华创证券通信研究团队“华创通信研究”公众号发布了中国电信2022年一季报点评文章。事件：2022年一季度，公司营业收入为1185.86亿元，同比增长11.53%，归母净利润为72.23亿元，同比增长12.14%。

文章要点：移动和固网业务用户价值持续增长，业绩持续向好，产业数字化业务加速发展，提供长期增长支撑；公司加大研发投入，加强云网融合、5G等核心技术研发，全面助力转型升级；公司充分发挥天翼云市场竞争优势，云业务有望持续高增长。

盈利预测、估值及投资评级：受益于5G渗透提升、家宽场景拓展以及产业数字化多项业务多点发力，我们预计公司2022年~2024年营业收入分别为4798.31亿元、5251.98亿元及5717.95亿元，归属于母公司净利润分别为286.61亿元、325.52亿元、357.03亿元，对应EPS分别为0.31元、0.36元及0.39元。根据业务性质不同，公司产业数字化业务中IDC和云业务均位于国内领先地位，利用分部估值方法计算公司市值为5891.4亿元，给予目标价6.44元，维持“推荐”评级。

风险提示：5G渗透及流量增长不及预期；ARPU提升不及预期等。

(记者 汤辉)

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