老郑说汇｜欧元反弹 美元冲高回落

本周美元指数冲高回落。虽然美联储官员们继续“释鹰”，但两周来这样的话说得实在太多了，市场已有些倦怠，加上欧元出现稍稍像样的反弹，故美元指数出现回落。

静待鲍威尔重磅发言

截至北京时间本周四19时，美元指数暂报100.06点，本周以来累计下跌约0.43%。周一及周二美元是涨的，但力度有限，周三与周四出现较显著的回落。由周线角度看，美元指数上升趋势仍然完好。

近期美元冲高得益于加息预期浓重，而该加息预期的强化又与上周起几乎天天有的美联储官员强硬言论有关。这样依靠唱多的上涨会有个问题，那就是预期会打得过满，而一旦天天唱鹰的人累了，话少了些，那么超涨的美元就容易回吐。

圣路易斯联储主席布拉德本周一表示，不排除一次加息75个基点的可能性，年底前利率有望达到3.50%。此人话极强硬，但此人向来有“鹰王”之称，故这些话为美元提供的支撑可能打些折扣。

一向鸽派的芝加哥联储主席埃文斯周二表示，美联储的政策利率可能会在年底前最高上调至2.5%。这样的发言对美元并无支撑，因这与布拉德所预期的3.5%差了整整一个百分点。

既然最近美元似乎极度依赖美联储委员的“喊话”，那么美联储主席鲍威尔的讲话当然是重中之重了。大约在北京时间周五凌晨1点，美联储主席鲍威尔将出席国际货币基金组织(IMF)小组讨论会，届时他将发表极重要的演讲。假如鲍威尔想引导市场预期，那也只能在这次发言中调整措辞了。

根据CME“美联储观察”，截至4月20日，美联储到5月份加息25个基点的概率为6.8%，加息50个基点的概率为93.2%，加息75个基点的概率为0%。

欧元有所反弹

欧元兑美元本周暂累计升值0.79%至1.0900。北京时间周五凌晨，欧洲央行行长拉加德也将出席前述IMF会议，其发言当然对欧元走势极重要。这分几个情况：如果拉加德表态强硬些，鲍威尔却不那么强硬，欧元多半会进一步大涨；如果两人都强硬，走势可能不受影响；如果拉加德软些，而鲍威尔强硬，欧元大概率将会回落。

欧元走势除受上述因素影响外，另受一些政治因素影响，比如法国大选。另外，俄乌局势是否受控亦会影响欧元表现。

本周三公布的欧元区2月工业产出年率增2.0%，大幅优于1月的降1.5%（修正后），亦优于预期的增1.5%。这个数据明显不错，因欧元区GDP增速已近乎零。虽然GDP不等于工业产出，但毕竟后者是前者重要组成成分之一。

欧元短线虽涨，但持续上涨的机会可能有限，毕竟欧元区加息会慢于美联储。此外，俄乌局势一向对欧元区压制显著大于对美国经济压制。

市场中多数人相信，欧央行或许能在第二季度末停止资产购买，并可能在第三季度初加息。虽然也是紧缩，但显然慢于美国。欧元加息压力的确不如美元，因为美国通胀程度更高。据周二IMF发表的《全球经济展望》，预计美国今年的通胀将达到7.7%，欧元区将达到5.6%。