思源电气研报：电网业务稳步增长，海外市场步入高增长通道【民生电新团队】

每经AI快讯，4月19日民生证券电新研究团队“电新邓永康团队”公众号发布了思源电气研报。研报要点：2021年公司业绩稳健增长；采取有效降本措施，盈利能力持续提升；多业务贡献增量，电网业务稳步增长；海外业务马太效应渐显，未来有望进入高成长通道。

投资建议：公司2021年营收、归母净利润均实现正增长，2022年-2024年有望维持稳健增长。我们预计公司2022年-2024年营收分别为102.38亿元、125.45亿元、154.43亿元，对应增速分别为17.7%、22.5%、23.1%；归母净利润分别为14.73亿元、18.30亿元、23.05亿元，对应增速分别为23.0%、24.2%、25.9%，以4月19日收盘价作为基准，对应2022年-2024年PE为16X、13X、10X。维持“推荐”评级

风险提示：电网投资建设不及预期的风险；海外市场开拓不及预期的风险等。

(记者 汤辉)

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