山鹰国际研报：盈利短期承压，期待改善【浙商轻工团队】

每经AI快讯，4月18日浙商证券轻工研究团队“轻饮可乐”公众号发布了山鹰国际研报。研报要点：21Q4 成本高位盈利承压，静待旺季改善；费用管控良好，产能投放保障成长；谋求包装产业战略转型，发力服务价值客户；积极拓展产业链一体化能力，产能扩张有序。

盈利预测及估值：公司原材料布局完善、产能有序扩张、包装产业处于战略转型阶段，预期公司2022年-2024年分别实现营收393.59亿元、455.47亿元、473.25亿元，同比增长19.15%、15.72%、3.90%；归母净利润15.41亿元、17.70亿元、19.94亿元，同比增长1.67%、14.89%、12.61%，对应PE分别为9.04X、7.87X、6.99X，维持买入评级。

风险提示：原材料上涨、需求不及预期、纸价提涨不及预期。

(记者 汤辉)

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