上海医药研报：医药商业和工业持续增长，重点布局创新药+中药+疫苗三大领域！【东吴医药团队】

每经AI快讯，4月18日东吴证券医药研究团队“国广有话说”公众号发布了上海医药研报。研报要点：工业加大研发投入，凸显创新属性；中药加速大品种开发，引进云南白药战投；商业龙头尚有提升空间，新冠加持提供业绩弹性。

盈利预测与投资评级：预计公司2022年-2024年归母净利润分别为59.80亿元/69.83亿元/81.94亿元，增速分别为17%/17%/17%，保持双位增速，当前市值对应2022年-2024年PE分别为12倍/10倍/9倍。基于1）分销和工业业务稳定发展；2）中药板块与云南白药合作开发大品种，加速放量；3）I001、X842等创新药上市，带来增量；4）商业零售的互联网+平台化建设。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：研发进度不及预期，商誉减值风险，战略转型不及预期风险等。

(记者 汤辉)

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