山西汾酒研报：结构加速调整，高成长性依旧【招商食品团队】

每经AI快讯，4月12日招商证券食品研究团队“招商食品饮料”公众号发布了山西汾酒研报。研报要点：收入近两百亿，十四五元年圆满收官；依旧为成长型白酒标的，且增长质量较往年更胜一筹；复兴版调整迅速，市场销售超预期。

投资建议：股价已回调落入合理位置，买入确定性的高增长。公司快速发展势头延续，且发展质量更高，基本面景气依旧。目前股价有大幅度调整，已回到合理区间。略调整2021年-2023年EPS预测为4.30元、6.56元、8.19元，目标价324元，对应23年40X PE，维持“强烈推荐-A”投资评级。

风险提示：南方市场拓展不及预期、需求疲软、疫情等。

(记者 汤辉)

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