中国银河证券维持传媒互联网行业推荐评级：3月行业动态报告：进入业绩披露期，关注年报及一季报向好个股

每经AI快讯，中国银河04月11日发布研报称：给予传媒互联网推荐（维持）评级。

最新观点：腾讯控股(0700.HK)：短期业绩承压，静待回暖2021全年公司实现营业收入5601.18亿元，同比增长达到16%。Q4单季度实现营业收入1441.9亿元，同比增长8%，略低于彭博一致预期的1453.06亿元。分业务来看，公司各项业务齐头并进，共同发力，各自占比情况较2020年变动幅度不大。净利润方面，Q4净利润达949.58亿元，同比增幅60.13%，环比增长140.33%。2.快手-W(1024.HK)：21Q4业绩超预期，广告及电商业务增长强劲2021年全年公司实现营收810.8亿元（YoY+37.9%），调整后净亏损为188.5亿元，同比扩大139.7%。Q4单季度收入为244.3亿元（YoY+35%，QoQ+19.2%），再创单季度收入新高。调整后净亏损为35.69亿元，同比扩大677.1%。费用方面，2021年全年销售及营销开支441.7亿元，占比为54.5%；Q4单季度销售及营销开支102.3亿元，占比为41.9%，已实现连续三季度降低。3.3月份38个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100据SensorTower数据显示，在APPStore和GooglePlay公布的2022年3月全球手游发行商收入排行中，中国共38个手游发行商进入收入榜前100名，合计吸金22.2亿美元，占全球前100名手游发行商收入的近40.2%。本期榜单中，腾讯、网易和米哈游占据中国手游发行商收入榜前三名。手游发行商米哈游在本期的表现不俗，得益于《原神》2.6版本和全新五星角色上线，发行收入环比增长18%。

投资建议。长期来看游戏行业仍具备较好的成长性，建议关注研发能力出色的：腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、三七互娱（002555.SZ）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）；我国出海社交平台在海外发展态势良好，影响力和引领作用日益增强，建议关注赤子城科技（9911.HK）、欢聚（YY.O）；此外，政策红利不断释放，促跨境电商高质量发展，建议关注阿里巴巴-SW（9988.HK）、SHEIN（未上市）；目前国内部分厂商在短视频领域已达到国际领先水平，建议关注快手-W（1024.HK）。

风险提示：市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。

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(记者 王晓波)

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