博创科技研报：业绩高增长，长飞入股后协同发展值得期待【天风通信团队】

每经AI快讯，4月10日天风证券通信研究团队“海陆清风”公众号发布了博创科技研报。研报要点：全球光纤到户建设+国内千兆宽带升级，推动公司业务快速发展。数通市场产品实现规模收入，期待未来加速成长；毛利率略有下降，随着产品出货规模的持续扩大，规模效应有望显现；长飞入股，看好公司长期发展价值，未来业务协同有望助力公司长期发展；展望未来，国内外光纤宽带建设和升级驱动公司核心成长，数通、硅光、5G全系列产品打开更大成长空间，股权激励明确长期成长目标。

盈利预测与投资建议：公司在10GPON OLT市场份额领先，千兆宽带奠定业绩高增基础，数通和硅光25G有望持续带来业绩增量。考虑股权激励费用摊销以及数通产品毛利率偏低的影响，调整公司2022年-2023年归母净利润预测分别由2.4亿元、3.7亿元至2.3亿元、3.2亿元，预计2024年归母净利润3.8亿元，对应2022年22倍、2023年16倍市盈率，重申“增持”评级。

风险提示：下游需求低于预期，新产品进度慢于预期，股权转让能否完成尚存在不确定性等。

(记者 汤辉)

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