中国东航2021年报点评：亏损同比小幅扩大，看好长期前景【国信交运团队】

每经AI快讯，4月2日国信证券交运研究团队“姜明交运中小盘精选”公众号发布了中国东航2021年报点评文章。事件：2021年全年营业收入671.3亿元，同比增长14.5%，实现归母净利润-122.1亿元。

文章要点：疫情导致需求承压，票价相对坚挺及货邮保障营收增长；航油成本压力显现，业绩基本符合预期。

投资建议：维持 “买入”评级。民航业处于周期底部，全面反转尚需等待。三大航的机队引进规划整体保持克制，连续的运力低增长终将为周期反转积攒弹性。下调2022年-2023年盈利预测至-98.6亿元、44.0亿元，我们看好疫情消退后公司业绩弹性，引入2024年盈利预测，预计归母净利润为137.4亿元，维持“买入”评级。

风险提示：油价大幅上涨，汇率剧烈波动，安全事故等。

(记者 汤辉)

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