嘉实基金刘斌：2022年看好结构性高景气品种

每经AI快讯，3月30日，嘉实量化精选等基金相继披露年报。其中，嘉实量化精选过去一年涨幅达到21.87%。展望2022年，嘉实量化精选、嘉实基金增强风格投资总监刘斌认为，2022年将是A股企业盈利向均值回归的一年，预计全年高增长品种将比较稀缺，结构性高景气品种将是市场重点投资对象。相比其他类型基金，嘉实量化精选是在传统量化方法基础上，强调基于基本面的系统化投资。据刘斌介绍，该基金主要在资产配置的框架下，依据科学技术和系统化方法，深入分析包括上市公司基本面、交易行为、产业链等各类型数据，以及嘉实基金研究员日常深度研究产生的各类型研究数据，在此基础上构建多种投资策略，并运用智能化方法优化策略权重，最终精选具有显著投资价值的上市公司构建股票投资组合。中短期来看，刘斌分析，2022年将是A股企业盈利向均值回归的一年。在经济增长中性预期下，预计A股非金融企业整体盈利增速较2021年会有一定回落幅度。表观名义增速的回落意味着高增长品种在今年会比较稀缺，结构性高景气品种将是市场重点投资对象。与此同时资产荒现象可能较为明显，低估值高分红品种可能也是投资者追求的安全资产。同时，刘斌认为，由于宽基指数相比国债的估值比价已经处于历史较高水平，因此当前权益资产的系统性风险有限。但是考虑到美国利率持续抬升等风险，预计上半年市场仍将呈现宽幅震荡格局。风格和板块层面，机构持仓集中的高估值成长板块在上半年会持续受估值收缩的影响，部分高景气板块可以通过业绩增长来消化估值，高估值但增长低于预期的板块仍将持续回调。（证券时报·券中社）