药明康德2021年年报：净利润同比增长72.19% 化学业务订单需求旺盛

3月23日，药明康德（603259，SH）发布年度业绩报告称，2021年营业收入约229.02亿元，同比增加38.5%；归属于上市公司股东的净利润盈利约50.97亿元，同比增加72.19%。

药明康德称，公司始终贯彻执行“跟随分子”的战略，整合后的化学业务(WuXi Chemistry)板块，持续建设“一体化，端到端”CRDMO（合同研究、开发及生产）业务，订单需求旺盛，推动了公司2021年全年销售收入加速增长。

此外，投资收益与资产处置收益也对药明康德2021年度的净利润影响较大。

多项主要业务取得较高增长

2021年度，药明康德的化学业务实现收入约141亿元，同比增长46.93%；测试业务实现收入约45亿元，同比增长38.03%；生物学业务实现收入约20亿元，同比增长30.05%；细胞及基因疗法CTDMO业务实现收入约10亿元，同比下降2.79%；国内新药研发服务部实现收入约12.5亿元，同比增长17.47%。

图片来源：药明康德2021年年报截图

作为药明康德的核心业务，化学业务在2021年度为药明康德贡献营业收入约141亿元。其中，小分子药物发现（R）的服务收入约62亿元，同比增长43.24%；工艺研发和生产（D M）的服务收入约79亿元，同比增长49.94%。

药明康德表示，公司充分发挥工艺开发技术优势，坚定推进“跟随分子”策略。在小分子药物发现（R）服务方面，公司在2021年完成了超过31万个新化合物合成，赋能早期小分子新药研发客户，并成为公司下游业务部门重要的“流量入口”。

对于测试业务贡献的超45亿元收入，其中，实验室分析及测试服务收入超30亿元，同比增长38.93%；临床CRO及SMO收入约15亿元，同比增长36.20%。药明康德称，2021年，WIND平台签约149个服务项目，相较于2020年的100个项目同比增长49%。

展望2022年，药明康德表示，预计化学业务板块2022年收入增速相较2021的收入增速将近翻番；对于测试业务板块和生物学业务板块的预测为“将延续近几年的势头”；预计2022年细胞及基因疗法CTDMO业务收入增长有望超过行业增速；预计2022年国内新药研发服务部收入会有一定程度的下降。

投资及资产处置也对净利润影响较大

从毛利的角度看，2021年度，药明康德主营业务毛利率36.27%，较上年同期下降1.7个百分点。对于原因，药明康德表示：“2021年美元对人民币较去年同期大幅贬值对公司收入和毛利造成的负面影响；大宗材料涨价导致的原材料价格上涨；去年国内疫情期的社保费用免征的影响。”

值得注意的是，虽然药明康德的毛利率有所下降，但其费用控制相对较好。2021年度，药明康德的销售费用、管理费用、研发费用和财务费用的增速均低于其营业收入增速。

特别是财务费用，2021年药明康德的财务费用仅约0.8亿元，同比下降83.82%。药明康德称，主要系报告期内公司购买大额存单增加，相应利息收入增长，同时人民币对美元升值幅度较上年同期放缓，相应汇兑损失较上年同期减少。

除了费用控制之外，投资收益及资产处置也对药明康德的利润贡献较大。2021年，药明康德的投资收益约13.56亿元，比上年增长约7.5亿元；资产处置收益约2.64亿元，比上年的负收益增长约2.72亿元。

图片来源：药明康德2021年年报截图

针对投资收益的变动，药明康德解释称，主要系报告期内公司处置其他非流动金融资产收益同比增加所致。对于“其他非流动金融资产”主要是由什么构成，药明康德披露称：“公司持有的上市公司股权及其他非上市标的权益作为以公允价值计量的其他非流动金融资产，其价值受市场波动影响较大。”

截至2021年底，药明康德的“其他非流动金融资产”余额约87亿元，其中已上市股份投资约21亿元，非上市基金投资约8亿元，非上市股份投资约58亿元。

图片来源：药明康德2021年年报截图

药明康德表示：“公司密切关注所投资上市公司的股价走势以便就该等投资及时作出投资决策。由于公司定期根据市场公允价值确认相关投资的价值，公司预期公司所持有公允价值计量的该部分资产的公允价值，特别是所持有上市公司股份的价值，可能将会受市场的剧烈波动而大幅变化，从而可能导致公司的净利润产生大幅波动，进而对公司的业绩产生一定影响。”

此外，对于资产处置损益变动，药明康德表示，主要系本报告期内子公司常州合全药业有限公司向常州药明合联生物技术有限公司出售小分子毒素分子及连接子业务所致。

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