珀莱雅研报：1-2月净利预增35%，大单品引领高质增长【国君化妆品团队】

每经AI快讯，3月10日国泰君安化妆品研究团队“猛哥看商业”公众号发布了珀莱雅研报。研报要点：1-2月利润同增35%，三八大促天猫同增200%+，增速超预期；大单品全面爆发，引领品牌销售高增、盈利优化；彩棠三八期间GMV同比增长400%，第二增长曲线凸显。

投资建议：在行业监管趋严、新品牌供给边际减弱下，美妆品牌分化加剧，公司2022年三八大促的高速增长，验证大单品的持续爆发性，后续有望积累品牌资产，持续高质量增长。维持2021年-2023年EPS预测2.92元/3.64元/4.48元，目标价235.01元，维持增持评级。

风险提示：市场竞争加剧，新品牌不及预期，营销投放大幅增长。

(记者 汤辉)

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