粉笔科技大力布局线下机构 能否成为IPO新增长点？

近日，中国领先在线职业培训商粉笔科技启动上市计划，2月28日提交港股IPO招股书，但具体上市时间尚未明确。

作为一家以在线业务起家的教育科技公司，粉笔科技于2013年12月推出了综合在线培训App；2014年9月开始通过在线渠道提供考试培训服务；2014年12月在内部开发了RTC互动直播系统；2015年6月推出综合在线题库，功能包括智能分数预测、申论题自动批改、大型在线模拟考试系统、智能内容推荐及全学科的基于图片的搜索引擎等。

经过9年发展，粉笔科技线上平台共有3770万名注册用户及4530万线上付费人次；2020年、2021年平均月活跃用户分别为约470万、约650万人，同比增长62%和38%。

根据弗若斯特沙利文报告，粉笔科技已经成为中国规模领先的线上职业考试培训服务供应商，有880万付费人次，位列首位，相当于第二大市场参与者规模的3倍，超过其余前五大市场参与者的规模总和。

值得一提的是，粉笔在2020年5月大范围推出线下培训，以扩展目标市场、服务更多学员。截至2021年12月31日，线下付费人次累计超170万。然而，这也给整体支出带来一定压力。开支方面，2021年1-9月，粉笔科技的销售及营销开支为5.54亿元，2020年同期为2.18亿元；研发开支为1.58亿元，上年同期为7282万元。

风险因素方面，粉笔科技提到，公司服务的学生人数以及所提供课程和产品数量等方面均快速增长，这一快速增长已经并可能继续导致公司对管理、人员以及营运、技术、财务和其他资源有重大需求。

为了维持增长，公司需要继续招揽更多学生，丰富课程内容，吸引并招聘合格的教学人员及其他雇员，并增强技术与技术基础设施。还需要完善营运、财务及管理控制与报告制度及程序，加强对教学人员及其他雇员的培训和管理。为有效管理增长并提升盈利能力，公司已优化雇员结构及力求提高教学人员的利用率及效率。