原油价格上涨，石油LOF却跌停！基金公司紧急提醒溢价风险

近日，受原油价格上涨等因素影响，多只原油主题基金出现明显上涨，但同时也在短时间内出现了大幅溢价的情况，风险也随之出现，比如石油LOF，今日一开盘就牢牢封在跌停板，并以跌停收盘。

记者注意到，基金公司再次发出溢价风险提醒：“投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受较大损失。”

石油LOF跌停

关注基金场内交易的投资者，今天一开盘可能就注意到，石油LOF直接就跌停了，全天一直封在跌停板上。

而如果从该基金近期的表现来看，随着原油价格上涨，基金的价格也是一路走高，上周5个交易日更是上涨了23.78%。

不过随着价格上涨，二级市场的价格也大幅超过了基金净值。截至2022年2月25日，石油LOF在二级市场收盘价为1.879元，相比于场外1.5307元的净值，溢价将近23%。

这显然吸引了套利资金的关注，从公告来看，虽然该基金2022年2月21日暂停申购和赎回业务，但从2022年2月22日起恢复正常申购和赎回业务。而投资者通过场内申购，就可以有机会套利。

类似的情况其实还有全球油气能源LOF，今日该基金大涨9.74%，场内价格也达到了1.025元，接近涨停板，而如果从近3日的涨幅来看，短短3天时间，累计涨幅高达28.45%，但场外截至2月25日的净值仅为0.8160元，同样存在大幅溢价的情况。

基金公司紧急提醒溢价风险

也正因如此，多家基金公司纷纷公告提醒风险，广发基金今日晚间再次公告称，“截至2022年2月28日，广发道琼斯石油指数（QDII-LOF）在二级市场收盘价为1.691元，明显高于基金份额净值。投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受较大损失。”

而诺安基金也公告称：“2022年2月25日，全球油气能源LOF在二级市场的收盘价为0.934元，当日基金份额净值为0.816元，溢价幅度14.46%。截至2022年2月28日，该基金在二级市场的收盘价为1.025元，基金份额净值将于2022年3月2日披露，可能出现溢价风险，请投资者注意可能出现的溢价风险，避免盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受损失。”

也就是说，按照目前的高溢价率，一方面，高溢价率给套利资金提供了套利的机会，但是同样也存在几个方面的风险，一是场内不太了解情况的投资者，盲目买入的话，以为是抄底，但实际上可能会出现明显的浮亏，二是套利资金蜂拥而至，但实际上成交量并不高，使得一些套利资金并不能顺利实现套利的目的，等到溢价大幅下降甚至抹平，这些套利资金可能“偷鸡不成蚀把米”。

机构预计油价仍会上行

除了短期市场价格的波动，对于今年整个原油市场的表现，机构又有怎样的判断呢？

诺安基金表示：“从近期主要能源机构预测看，原油市场供需局面短期维持紧张，但全年趋向于宽松。需求方面，IEA预测2022年全球石油需求将同比增加320万桶/天；OPEC预测水平更为乐观，2022年同比增加420万桶/天（2021年同增570万桶/天）。无论是基于IEA预测，还是基于OPEC预测，全球原油需求都将在2022年达到或略超过前高2019年的水平。供给方面，EIA月报上调了对2022年美国原油产量的预测至1200万桶/天，同比增加80万桶/天。由于最近油价表现超出市场预期，不排除进一步上调2022年页岩油资本开支和产量预期。OPEC+方面，从5月开始OPEC产量基线一次性上调170万桶，关注OPEC+往后的实际产量变化。”

“原油市场仍维持供需格局改善基调，地缘政治冲突将加大原油价格的波动，俄罗斯原油产量约占全球的12%，后续地缘事件演变对原油市场影响深远，短期油价仍有上行可能，全年原油均价有望维持较高水平。”诺安基金进一步指出。

广发基金叶帅认为：“根据彭博数据预测，大型石油公司的总资本支出要到2025年才可能恢复至2019年的水平；另一方面，OPEC+连续8个月产量未达到配额上限，且并未做出扩大配额的任何承诺，导致市场对于原油供给不足的担忧上升。与此同时，全球原油库存已跌至最近6年以来的同期最低值，显示了现货市场的紧张程度。在供需失衡的背景下叠加库存处于低位，国际油价极易受到事件驱动而上涨。当前全球地缘局势纷争不断，原油供应中断事件时有发生，导致国际油价易涨难跌。”

“展望未来，当前国际原油市场供不应求局面尚存，在需求增量较为确定的背景下，供应增量持续受限，导致油价有望继续维持高位，且短期并未看到基本面紧缺缓解的趋势。另一方面，地缘政治冲突预计将持续演绎并有望提升原油风险溢价，进一步推动油价上涨。” 叶帅进一步说道。

封面图片来源：摄图网_500482711