石头科技2021预估营收58.37亿，多家券商维持买入评级不变

2月24日晚间，石头科技公告，2021年实现营业收入58.37亿元，同比增长28.84%；实现归属于母公司所有者的净利润14.02亿元，同比增长2.4%。2021年末公司总资产98.09亿元，较期初增长24.46%;归属于母公司的所有者权益84.9亿元，较期初增长19.38%。

业绩快报指出，影响经营业绩的主要因素为，由于疫情等因素导致全球运力紧张，出现较多的集装箱滞港、船舶跳港、运输周期不畅等情况，对公司收入增速造成了一定负面影响。与此同时，公司下半年加大了研发费用、销售费用的投入，在国内市场推出高端口碑产品，并结合积极的市场营销与宣传工作，取得了良好的市场反馈，促使公司营业总收入持续增长。

值得一提的是，尽管目前全行业出海挑战重重，但依然有不少券商机构对石头科技的前景颇为乐观，并给出“买入”、“增持”等评级，其中开源证券指出，考虑到原材料上涨为短期因素，维持“买入”评级不变。

另一方面，关于因加大研发费用和销售费用的投入带来的业绩正增长表现在其前三季度财报中也有迹可循。石头科技2021年Q3财报指出，前三季度累计投入3.11亿元，占总营收比重达到8.13%。仅第三季度单季研发投入就高达1.12亿元，同比增长65.10%。

中信证券在此前研报中曾指出：对于扫地机器人市场，我们认为中长期的渗透空间依旧广阔，全球预计保持20%以上的增长，公司较快的迭代速度亦能够持续获取市场份额。供应链层面，根据路透数据，海外运输价格（中国-美国，中国-欧洲）已经企稳，美国部分重点港口的拥堵程度亦出现边际好转。随着供应链压力的改善，以及1-2个季度对原材料成本的逐步消化，我们预计2022之后公司利润层面将显著改善。

中长期而言，石头科技作为科技公司，具备较强的技术研发能力，技术平台+产品应用已经逐步构筑了长周期的竞争力，并且基于激光雷达、AI、机械等能力，有望在扫地机器人品类基础上进行其他产品的拓展，看好二季度业绩改善。

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）