中国银河维持交通运输行业推荐评级：网约车市场格局动态变化，香港疫情延缓国际航线恢复预期节奏

每经AI快讯，中国银河02月21日发布研报称：给予交通运输推荐（维持）评级。

本周行业热点事件点评：1.交通新业态：2月16日，全国网约车监管信息交互平台1月份共收到订单信息70420.3万单，环比上升5.3%。我们认为：一是共享出行是未来发展趋势，网约车市场空间广阔。二是网约车出行市场平稳增长，疫情好转后需求有望快速增长。三是网约车市场格局动态调整，滴滴出行市占率降至七成左右。四是网约车合规化进程有望加速，网约车运力供给预计有所下降。建议持续关注网约车CR8的相关投资机会。2.疫情动态：2月20日，截至当日零时，香港新增6067例新冠肺炎确诊病例，其中12例为输入病例。一是香港新冠疫情高发，延缓我国国际航空客运开放预期节奏。二是长期来看，跨境电商物流赛道具有良好成长性，进一步驱动对国际航空物流需求。三是推荐航空物流产业链投资机会。重点推荐拥有全货机且占据优势货运枢纽，致力打造航空物流龙头东航物流（601156.SH）；推荐华贸物流（603128.SH）和中国外运（601598.SH）。

本周行业动态数据跟踪：1.航空货运市场：航空货运价格周环比回落，2022年1月上海至北美航空货运价格为10.1美元/公斤，周环比-16.39%，同比+42.25%。2.航空客运市场：国内疫情总体逐步好转，主要机场本周航班量稳步提升。3.航运市场：散运方面，散运市场价格指数环比继续回调，BDI指数报收1964点。油运方面，本周油运价格继续底部徘徊，BDTI指数报收699点。集运方面，SCFI指数报收4946.01点，2月集运价格维持高位区间。内贸集运方面，内贸集运价格维持高位，PDCI指数报收1652点。4.快递市场：1月价格战持续缓和，头部公司整体份额回升。5.路网交通：临近春节，1月高速公路交通量较前显著释放。

交通运输行业在资本市场的表现：2022年初以来，上证综指、沪深300累计涨幅分别-4.09%、-5.85%，交通运输指数+1.31%；交通运输各个子板块来看，铁路公路+6.66%、航空机场+9.87%、航运港口-0.94%、公交-5.35%、物流-6.62%。

核心组合表现：银河交通推荐核心组合为顺丰控股（002352.SZ）、华贸物流（603128.SH）、传化智联（002010.SZ）。截至2022年2月宁修齐18日，2022年银河交通核心组合-10.71%，相对收益-12.02%。

风险提示：跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫情反复、交通政策法规变化等产生的风险。

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(记者 蔡鼎)

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