漫步者业绩预增 2021年实现营收23.11亿元 耳机业务持续增长

耳机产品收入的增加，仍是推动漫步者(002351，SZ)业绩增长的主要原因。

2月15日晚间，漫步者披露的2021年业绩快报显示，公司2021年度实现营业总收入约23.11亿元，较2020年度增长19.5%，主要因耳机产品收入的增加；对应实现的归属上市公司股东的净利润约3.15亿元，同比增长14.18%，主要因报告期内营业收入的增加和子公司北京漫步者延庆工厂拆迁形成的资产处置收益增加所致。

公开资料显示，1996年漫步者以多媒体音响业务起家，2008年开始自产耳机。2018年公司TWS（真无线耳机）耳机开始出货，2019年获得大量市场份额，耳机超过音响成为公司最主要营收来源。截至目前，漫步者的产品涵盖多媒体音箱、耳机、汽车音响、专业音响等四大品类上百种型号。

相比传统耳机，TWS耳机携带更加轻便，在苹果AirPods的引领下迅速成为智能硬件市场的热点。随着安卓系及第三方TWS耳机逐步攻克双耳传输、主动降噪、智能功能等技术难题，TWS行业步入加速发展期。据Counterpoint预测，2021年全球TWS耳机市场销量将同比增长33％，达到3.1亿部。

上市公司层面，TWS组装龙头为立讯精密，声学整机组装领导厂商为歌尔股份，精密结构件供应商为长信科技，而音频品牌厂商为漫步者等。

受益于TWS站上了风口，近年来漫步者股价也水涨船高，但由于公司近年来股价一直处于起伏不定的状态，在行业内也被称之为“妖股”。《每日经济新闻》记者注意到，2021年全年，公司股价跌幅为11.35%；2022年以来，公司股价跌幅为5%左右。

在外界看来，漫步者股价不稳定的原因或在于TWS竞争过于激烈，前有AirPods，后有国内手机品牌。事实上，从电商平台上输入TWS进行搜索，有几十个品牌可以提供TWS产品，而漫步者的TWS的价位段主要集中在200~600元之间。尽管漫步者业绩较好，但激烈的竞争环境带来的不确定性导致其在股市上的波动较大。

根据漫步者此前发布的2021年半年报显示，公司上半年耳机产品实现销售收入7.37亿元，同比增长67.18%，占营业收入的比重为65.37%；第二大营收来源为多媒体音箱，销售收入达3.18亿元，同比增长32.10%，占营业收入的比重为28.18%。从地区分布来看，国内收入依旧占据主导地位，占比达到80.96%；出口虽然占比仅为19.04%，但同比增长48.88%。

发力音频领域的同时，漫步者也在开拓其他新兴领域。2015年公司与LifaAir Limited及OyLifa AirLtd共同投资设立的控股子公司东莞市利发爱尔空气净化系统有限公司成立，该公司主要从事空气净化系统及其相关产品的研究、开发、生产和销售，自成立至今，公司已陆续推出了LA系列空气净化器、车载净化器、新风机、加湿器和口罩等产品。

此外，对火爆的元宇宙赛道，漫步者管理层在2021年11月30日回应投资者提问时也进行了回应。“元宇宙是一个很宏观的领域，应用的技术很多。公司的主力产品是漫步者耳机和音箱，只要元宇宙应用领域需要听见声音，我们的产品就会应用到该领域。”

封面图片来源：摄图网-500649892