每经AI快讯,2月16日中信证券“中信证券研究”公众号发布了科大讯飞研报。研报要点如下,讯飞学习机:发展C端运营模式,实现AI教育闭环;软件+内容重塑行业格局,个性化+英语听说构建核心优势;探索校内多场景落地,中期业务规模有望达百亿。
投资建议:科大讯飞学习机作为公司教育2C模式的核心产品,未来有望与公司B端产品实现同步,实现线上线下教育服务生态闭环。凭借个性化精准学习和中高考英语同源技术等核心优势,讯飞学习机等新玩家料将重塑行业格局。在政策引导“校内减负”的背景下,预计科大讯飞学习机将在C端快速渗透,并通过区域模式加速校内场景的应用。维持2021年-2023年净利润预测17.00亿元/22.46亿元/30.34亿元,结合最新股本对应EPS预测为0.73元/0.97元/1.31元(原预测为0.74元/0.98元/1.32元),现价对应PE估值67倍/51倍/38倍。
风险因素:科大讯飞学习机C端和校内渗透不及预期;行业竞争加剧带来毛利率下降。
(记者 汤辉)
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