景区行业研报：寒冬将尽春将始，只待春风万物苏【安信证券】

每经AI快讯，2月14日安信证券“安信证券研究”公众号发布了景区行业研报。研报要点：2020年、2021年国内游需求承压，疫情常态化背景下出行半径、决策周期缩短成为年度关键词；2022年我们认为政策端国内旅游有望迎来更多积极变化；标的方面，看好占据周边游区位&较强成本管控能力的传统自然景区以及具有优异盈利模型的休闲景区。

研报认为，长期来看，中产阶级消费升级和出境游高端客群回流背景下高端休闲度假趋势正盛，小家庭结构催化亲子游需求高涨，聚焦中高端度假需求的复星旅文，持续推动中高端产品线升级的天目湖以及卡位亲子海洋公园主题的海昌海洋公园有望持续受益。

投资建议：看好疫情向好大背景下，高频周边短途游、回流的出境游高端需求带动国内旅游市场快速修复。重点推荐具有较高业绩弹性的自然景区黄山旅游，关注峨眉山A，以及盈利模型优异的宋城演艺、中青旅。

风险提示：新项目进度不及预期风险、疫情影响等。

(记者 汤辉)

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