行业研报：“稳增长”下的管材行业——基建发力助力需求，成本下移增厚利润【民生金属团队】

每经AI快讯，2月14日民生证券金属研究团队“邱祖学金属与材料研究”公众号发布了行业研报。研报认为，“稳”是2022年主旋律，基建行业作为保障我国经济稳增长的重要手段，投资增速有望企稳回升。其中的市政建设、石化天然气管道、工程设施及电力需求均将助力管材需求迎来爆发，而成本端随着钢厂限产趋于温和，钢价较顶点已明显回落，管材企业利润有望进一步得到增厚。

研报要点：行业竞争格局向好；“稳增长”助力基建投资增速回暖，钢管需求有望爆发；钢厂限产趋于温和，成本端压力得到缓解。

投资建议：基建发力助力管材需求，钢厂限产趋于温和促使成本下移增厚管厂利润。受益标的有：友发集团（产量增加、水利政策利好需求、成本下移）、金洲管道（油气管道需求爆发、毛利率较高、成本下移）、新兴铸管（毛利率较高、水利政策利好需求、成本下移）

风险提示：基建投资不及预期；行业产能扩张超预期；行业限产超预期；原料上涨超预期；库存商品跌价风险。

(记者 汤辉)

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