“雨润重整案”尘埃落定 南京雨润等44家公司重整方案获高票通过

今日（1月29日），《每日经济新闻》记者从雨润集团独家获悉，1月29日，南京雨润等44家公司重整方案获债权人99.72%高票表决并南京中院裁定通过。这意味着，陷入债务困境多年的中国肉制品龙头企业雨润集团，在农历牛年岁末终于迎来了涅槃重生。

“雨润重整案”由雨润控股等78家公司（非上市）及南京雨润等44家公司（上市）两部分组成，雨润控股等78家公司重整方案已于2021年12月31日获债权人表决及南京中院裁定通过。此次表决和裁定的南京雨润等44家公司重整方案，其债权人投票结果显示，有财产担保债权投同意票的金额占比为99.72%，投同意票的债权人数占比为96.67%。

雨润集团现有3万名员工和上下游产业链共十多万人，包括数万家依附于雨润产业链的中小微企业，如生猪养殖农户、菜农果农等基地种植户、农批市场经营商户、雨润专卖店加盟商等。雨润集团表示，随着重整计划执行，将向社会提供更多就业岗位，带动更多市场主体，承担更大社会责任。

中国华融资产管理股份有限公司江苏省分公司提供30亿元流动性支持

雨润集团创立于1993年，总部位于江苏南京，是一家以食品加工、农产品物流和商业零售为核心主业的大型民营企业集团，旗下拥有雨润食品（01068，HK）、中央商场（600280，SH）两家上市公司。

2015年以来，受突发事件影响，雨润集团接连遭受金融债务违约、诉讼仲裁、资产查封冻结等打击，企业发展陷入困境。不过，业内人士普遍认为，雨润债务危机非实控人过错及自身经营不善所致，应当将其与其他“爆雷”企业区别对待。

为解决债务危机、盘活资产及脱困重生，2020年11月16日，在江苏省政府、南京市政府及相关部门支持下，雨润集团拉开债务重整序幕。2021年4月29日，南京中院依法裁定对“雨润系”122家公司进行实质合并重整，后续经过债权审查、资产评估、债权申报、债权人谈判、重整投资人公开遴选、重整计划制定、召开债权人会议、债权人投票表决等各个环节。2021年11月29日起，雨润重整“二债会”以网络形式召开，由全体债权人对雨润重整方案进行投票表决。

2021年12月14日，经重整投资人遴选小组审议表决，中国华融资产管理股份有限公司江苏省分公司提交的《重整投资方案》获表决通过，成为雨润集团重整战略投资人。中国华融资产管理股份有限公司江苏省分公司将向雨润精选证券化平台投资30亿元，为雨润恢复产能建设提供流动性支持。

截至1月28日投票结束，雨润集团122家公司整体重整方案获得绝大多数债权人同意，其债权人数、债权份额同意票数均超过法定通过条件。表决结果符合法律规定的人数过半、金额过三分之二的通过条件，雨润集团重整方案获得绝大多数债权人的支持，避免了直接破产清算的最坏结果。

有债权人表示，重整方案清偿计划显著高于破产清算状态下的清偿率，债权价值得以全额、充分保障，充分体现了司法重整的公正性，这是他们投赞成票的根本原因。

逾800亿债务本金利息全覆盖

雨润集团重整方案具体包括哪些内容？

据悉，为一揽子整体解决雨润债务问题，雨润重整管理人整合了雨润集团所有优质的公司资源，搭建证券化平台——雨润精选，注入食品加工和农产品物流两大核心主业。该公司于2020年12月31日注册成立。

雨润集团重整方案将122家公司纳入重组范围的逾800亿元债务，以“现金清偿+留债分期清偿+以股抵债清偿”阶梯式偿债方式，做到债权本金和利息全覆盖，不打折清偿、不逃废债，最大程度保护全体债权人利益。

具体清偿方式包括：30万元以下一年内一次性现金清偿完毕；30万元～300万元五年内现金清偿完毕；300万元以上按17.8元/股价格实施“债转股”。转股完成后，雨润精选股权结构为：转股债权人占股37.29%，雨润控股占股33%，战略投资人中国华融占股7%，另有22.71%预留股份用于业绩对赌下的优先债权清偿和实施股份补偿。

雨润精选承诺，2026年实现净利润不低于50亿元，并在2027年内提交上市申请。重整计划目标达成后，转股债权人从雨润精选退出，或将从资本市场获取更高收益。

为保障债权人留债债权正常清偿及转股债权人所持雨润精选股份如期退出，雨润重整方案设置了多重保障机制，包括留债债权增信保障机制，转股价格与净利润挂钩的对赌补偿机制，逾期上市股份回购机制，实控人担保兜底机制和权益劣后机制等。

南京中院出具的民事裁定书显示，重整计划制定、表决程序合法，内容符合法律规定，经营方案具有可行性，因此裁定批准雨润集团重整计划，同时终止实质合并重整程序。

新雨润将做强“大食品”产业链

2019年1月21日，雨润集团实控人祝义财回归企业，此后确立了聚焦主业的战略方针，在内部开展大刀阔斧的改革。祝义财本人每天工作18小时以上，意图救企业于危难之中。

近两年来，祝义财带领雨润推出上千种新产品，雨润牌低温肉制品市场占有率重新回到榜首，生猪宰量恢复至行业前三水平。员工也从最低时的1.2万人增加至3万人，企业各项经营指标渐趋正常。

雨润另一核心主业农产品物流已基本完成全国布局，目前拥有18座农副产品全球采购中心。近几年经营稳步提升，年交易量超过2000万吨，交易额超过2000亿元，已从全国第三跃居行业第二，成为行业内的龙头企业。

据银信出具的“雨润体系资产市场价值报告”，整体纳入此次重整经营方案的“雨润系”总资产为1273亿元，净资产约95亿元。通过业务重组，“雨润系”将最核心的“大食品”业务板块整体装入雨润精选证券化平台，涵盖饲料、生猪养殖、屠宰加工、肉制品精深加工、禽类产业、牛羊肉产业、生物制药及农产品物流等，形成“大食品产业链”一体化发展格局。

其中，屠宰、低温肉制品等传统优势业务短期内即可完成产能复建、扩建，恢复至行业较高水平，目前仍具备行业龙头地位。雨润精选在资金支持下将进行重点区域拓展，迅速扩建产线、提升产能，构筑长期增长驱动力。

雨润集团负责人表示，雨润“大食品”核心业务已经形成全产业链协同发展的优势，是未来雨润精选收入和利润的稳定来源，是清偿债权人债务的主要支撑。随着重整计划方案落地实施，“新雨润”公司股权结构将更加多元化，企业治理将更加开放和现代化。

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