道达投资手记：抄底一定要慎重 不要倒在黎明前

“人在家中坐，祸从天上来”，太扎心了。

上周末在对市场作预判的时候，达哥想过指数会下探，可万万没想到会像昨天那样跌，而且还破了纪录，A股4300多只个股下跌，几乎全员“吃面”，超过一半股票跌幅逾4%，刷新了达哥的认知。

1月25日收盘看了眼外盘的情况，欧洲主要股指开始反弹了，达哥稍微舒了一口气。

后续还会不会下探？

昨天有朋友跟我说，还有几天就不用担心市场涨跌了，因为要过年了，这算不算好消息？本周五，1月28日，年前最后一个交易日，大家再熬熬吧……耐心是投资美德。

其实，市场很多时候都是这样，即便预判对了涨跌，其涨跌幅度也经常会让人大跌眼镜。昨天的这种跌法，在情绪上引起担忧是必然的。后续还会不会继续下探，很难断言。

不过，有一点可以确定，一些机构砸盘无疑。砸盘固然有外围市场不好的因素，但究其内因，还是机构的割肉引发基民赎回，叠加新发行基金不足。再加上很多基金经理实战匮乏，都是照抄别人作业的好手，之前指数位置较高的时候不愿意或者没想着要离场，现在跌下来了想着离场。

疫情未去，加息阴霾未去，地缘政治局势的影响却来了，这无疑是雪上加霜，机构选择避险也正常。有投资者很关心“俄乌”的情况，达哥觉得，这已经超出了我们普通人的范围，自媒体铺天盖地解读，反而会加重恐慌情绪。

最差的情况就是发生冲突，有券商回顾了2000年以来较为典型的国际局部冲突，并回测了期间的全球大类资产表现，可以发现，在发生局部冲突的初期（第一周），全球权益资产在短期内或存在被拖累的可能，而美元和美债的平均相对表现往往更优。

如果进一步观察区域冲突完整时期内大类资产的表现，可以发现，拉长时间看，国际冲突事件对大类资产影响实际有限。有可能会走2020年疫情刚开始的那个路线，猛砸一波，然后回过神来后慢慢拉回来。

最好的结果当然是双方“嘴炮”完事，最终还是维持大体和平，那对市场就无甚影响，这几天跌的很快就会回来。

超跌低位或有机会

市场情绪低迷到极致，达哥知道发任何看多的论调都有可能被喷，但我还是想客观说一下现在市场的情况。

就上证指数来说，尽管有外围的不确定事件，但从历史走势中还是能找到参考，那就是2021年7月27日，当时的上证指数也是经历重挫，次日探底回升收出“十字星”，之后开启了一波行情。

另外，上证指数在2020年3月中下旬的走势也可以作为参考，万一真发生了什么事，可以做到有备无患。

达哥说上述两个历史走势的目的，不是说市场马上就见底了，而是给一个可以客观观察市场的角度。能不能见底，怎样见底，其实都可以从历史走势中借鉴。达哥在2021年11月10日谈市场见底，也是借鉴了上证指数以往的结构。

当然，历史不会简单地重演。不过，股市中人心的贪婪和恐惧却从来没变过，“太阳底下没有新鲜事”，说到底还是人心。

收盘的时候，看到推理作家紫金陈在交流平台发言了：“这几年第一次遇到五十多个持仓（股）全部是绿的，一个红的都没有……手指在资金转入按键上徘徊许久，最后还是放弃了。”

2021年收益击败96%股民的紫金陈，即便面对昨天的情况还是有些手足无措。整体性下跌，难免有人被套得较深，也不因此躺倒，等到市场反弹的时候做一下高抛低吸，降低持仓成本，积极应对比较好。

还有仓位富余的，外围不确定事件又叠加年报预告期，抄底一定要慎重，不要倒在黎明前，小仓位尝试，尽量选择“右侧交易”。即便市场离低点不远，也切不可盲目进场，因为市场在最后一段下跌时，幅度也不见得小，这会让“左侧进场”的人很难受。

接下来的市场，可能多是以超跌低位为主，因为指数和强势板块全部都破位了，这个时候市场资金会很容易形成一个共识，活跃资金多数是去低位股，或者做个超跌反弹为主。对于行业景气度好、业绩能持续释放，且已重挫过一波的品种，我们一定要持续追踪。

行情不好，我知道大家需要温暖。其实，快过年了，天气也挺冷的，都需要温暖。这样吧，啥也不说了，微信公众号“道达号”的留言评论区，鸡汤熬起来，赶紧关注公众号哦。

（张道达）

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