公私募集体出动！ 这家康复医疗器械区域龙头正被关注

最近市场刮起“医药热”，北交所除了相关公司走势强劲外，机构也开始对这个大领域公司进行调研。日前，包括长城基金、凯石基金、尚雅投资等公私募一同调研了北交所公司锦好医疗。

资料显示，锦好医疗当前主营业务为康复医疗器械，主要产品包括助听器、雾化器、气垫床等，以海外ODM销售为主，出口地区覆盖全球90余个国家和地区。

锦好医疗向机构表示，目前助听器是属于康复医疗器械，主要是消费者自主购买为主，一般不涉及医院的集采。助听器的验配在普通的助听器销售门店就可以完成。公司去年已与芯片代工厂签订了流片服务协议，第一代芯片还在制造过程中，具体量产交付的日期，还需要根据代工厂的生产排期和产能情况而定。

目前，公司的募投项目仍处于基建阶段，预计到2022年第三季度完成主体工程建设。公司目前产能约150万台/年，但受到场地限制影响，提升空间有限。新建产能是逐步提升和释放的，随着美国OTC的市场的开启和国内市场的发展，新增市场需求都有利于公司产能的消化。

从销售情况来看，锦好医疗自有品牌的销售渠道主要是亚马逊和国内电商平台。随着中国人口老龄化的加剧，公司未来会重点布局开拓国内助听器市场，大力发展自有品牌，提升自有品牌销售占比。

招商证券指出，锦好医疗立足头部厂商未涉及的非验配助听器领域，一方面守住基本盘，即低端助听器的ODM出口，另一方面积极发展产品线，开发自主品牌和高端定位产品，开拓国内助听器市场，并已进入产能由低端向中高端转移阶段。其自主品牌业务、中高端产品线增长较快。

除助听器外，公司还有雾化器、防褥疮气垫床两项主要业务以及少量贸易经营业务，在公司生产线调整后，2019年雾化器全部委外生产、气垫床大部分委外生产，极少量自主生产；2020年和2021年1~6月雾化器和气垫床全部委外生产。两项业务均为ODM业务，且绝大部分为外销业务。为保证助听器产能，公司积极推进非核心业务的委外生产，目前，委外生产的产能转移已基本完成。

因此，随着品牌建设逐渐完善，锦好医疗利润情况有望迎来改善。