与两大龙头合作紧密 北交所第二只“新军”料足货多

北交所开市第二只新股沪江材料将于明日上市！从券商的研判来看，这只新股具备一定潜力。

资料显示，沪江材料专注高阻隔工业软包装的产销研，产品定位中高端，下游绑定化学、电气（锂电）、食品、医药等领域优质大客户。产品方面，已形成铝塑复合重包袋、铝塑复合内袋、PE重包袋、PE内袋、功能性膜五大系列产品。其中铝塑复合重包袋为传统优势产品，收入占比近60%；铝塑复合无磁袋实现对锂电池阳极材料包装的进口替代，成为公司重要拳头产品。

值得关注的是，沪江材料与大客户共同成长。该公司是巴斯夫、帝斯曼等跨国企业的主要供货商，近年与万华化学的交易规模快速增长，与国轩高科旗下公司的业务合作加深加密。

申万宏源表示，沪江材料业绩稳中向好，毛利率明显高于可比公司。研发端，公司实控人亲自主持新品开发与设备技改，积累大量配方、工艺等专有技术，积淀丰厚技改经验。生产端，面对客户小批量、多批次的定制化需求，公司柔性生产体系运营成熟。报告期内包装袋产品的平均产能利用率达99.3%，平均产销率达98.75%。2020年公司实现营收2.31亿，2021年前三季度实现营收2.51亿，同比大增56.77%。报告期公司平均毛利率为34.77%，高于可比公司均值约9个点。

而从行业来看，沪江材料也是看点颇多：

其一，化工行业周期属性强，但行业内马太效应与结构优化利好市场份额向专业化的品质供应商集中；

其二，锂电行业景气度高企，预计2021~2025年国内锂电池出货量CAGR超过25%，有望带动高端产品需求快速增长；其三，食品领域，塑料包装占食品包装的比例高，也将更充分受益国内终端消费品质、层次、行为向上升级的趋势性变化。

因此，上述券商认为，沪江材料专精阻隔工业软包装细分赛道，享有一定的生产、研发与客户优势，伴随新增优势产能的爬坡投产，公司未来业绩增长的确定性强。

封面图片来源：摄图网-500516581