北交所终止博芳环保上市审核：2020年第一大客户营收占比超一半

1月6日，博芳环保（837879，NQ）向北交所提交撤回上市申请，今日（1月12日），北交所发布公告宣布，终止对博芳环保公开发行股份并在北交所上市的审核。博芳环保也成为北交所开市以来，第8家被终止上市审核的公司。

记者注意到，广州市净水有限公司（以下简称广州净水）作为博芳环保第一大客户，2018年～2020年间贡献的收入占比分别为15.04%、44.79%、50.21%。而在被终止审核之前，博芳环保在2021年7月23日曾收到北交所的首轮问询，“对该客户是否构成重大依赖”被重点关注。

2020年第一大客户营收占比超一半

博芳环保是一家水环境治理综合服务商，主要从事水处理剂的研发、生产和销售、智能化污水处理设备的研发、集成和销售、污水处理工程服务及污水处理设施运营服务。公司业务涵盖城镇、农村生活污水、黑臭河涌污水、医疗废水、危险废物资源化利用等生态环境领域。

博芳环保于2016年11月挂牌新三板，并于2021年6月申请挂牌新三板精选层。根据博芳环保公开发行说明书（申报稿），2018年、2019年、2020年公司的营收分别为6421.09万元、1.13亿元、1.63亿元，三年净利润分别为1289.77万元、3017.23万元、4266.25万元。

其中，2018年～2020年，博芳环保污水处理设施运营服务收入分别为1556.64万元、6742.74万元、1.163亿元，主营业务收入占比分别为24.25%、59.52%、71.28%。

但作为核心业务，博芳环保表示，随着公司投资运营类项目的相继到期，若无法续期或无法持续开拓新的运营类项目，公司污水处理设施运营服务业务收入存在下滑的风险，从而对公司盈利水平造成不利影响。

此外，2018年～2020年，博芳环保前五大客户销售占比分别为52.58%、72.05%和81.35%，客户集中度较高且呈现出逐年提高趋势。并且，广州净水作为第一大客户，三年间贡献的收入占比分别为15.04%、44.79%、50.21%。

博芳环保也表示，公司若不能通过技术、产品创新等方式及时满足上述客户的业务需求，或上述客户因为政策变化、自身经营情况变化等原因，导致对公司水处理剂或污水处理设施运营服务的需求大幅下降；或者公司不能持续拓展新的客户和市场，公司将面临一定的因客户集中度较高而导致的经营风险。

客户依赖问题被重点问询

2021年7月，北交所向博芳环保下发第一轮问询，2021年12月，公司发布首轮问询回复，2022年1月6日，公司向北交所提交撤回上市申请，1月12日，北交所宣布终止对博芳环保的上市审核。

记者注意到，在北交所首轮问询中，就重点关注到了博芳环保对主要客户的依赖性，北交所要求公司回复说明与主要客户合作稳定性、可持续性，包括按销售商品、运营服务（投资及委托）、建造服务分类补充披露报告期各期前十大客户的销售内容、金额及占比、毛利率、信用政策、合作背景、合作年限、在手订单等情况。

同时还要求其说明客户集中对公司经营的影响，补充披露报告期各期广州净水、广州市自来水有限公司向发行人采购的产品及服务类型、金额及占比、毛利及期后回款情况，说明上述产品及服务在技术水平、定价方式、成本、价格、毛利率等方面与其他客户是否存在较大差异，是否存在跨期调节收入的情况。

此外，北交所要求公司结合产品竞争力及运输半径、市场供需情况、区域性壁垒、股东背景、同行业可比公司情况等，补充披露运营服务业务主要来源于广州净水的原因及合理性，是否存在长期合作协议或其他具有约束力的合作约定情况，是否存在被替代或终止合作的风险，对该客户是否构成重大依赖。

北交所官网显示，除博芳环保外，开市以来，另有7家拟上市企业在审核期间撤回上市申请，分别为中瑞医药、伟志股份、思源股份、羌山农牧、金麒麟、恒泰科技、天维信息。

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