捷众科技IPO被否后转道新三板 2019年、2020年业绩低于2016年水平

自2017年11月IPO上会被否后，浙江捷众科技股份有限公司(以下简称捷众科技)曾试图继续闯关IPO，但最终决定转道新三板，拟通过挂牌创新层募集资金不超过1200万元，用于补充流动资金，目前已收到挂牌审查部反馈意见。

捷众科技主营产品为精密汽车零部件，2019年、2020年及2021年1月~9月(以下简称报告期)，公司实现营业收入分别为1.65亿元、1.53亿元、1.27亿元，实现净利润分别为2600.08万元、3204.62万元、2258.12万元。而根据此前IPO申报资料，捷众科技2016年的营业收入和净利润分别达到2.01亿元、5044.43万元，经过几年经营发展，其2019年、2020年的业绩较2016年有所下滑。

2020年营业收入同比下滑

捷众科技曾试图闯关IPO，但在2017年11月份上会被否。随后公司于2018年再度进行IPO辅导，不过也未能持续下去，此次选择申报新三板创新层挂牌。

在IPO上会被否时，发审委方面提出的第一个问题便是公司主营业务收入增长速度低于同行业公司的原因。

前次IPO招股书(申报稿)显示，捷众科技2014年~2016年主营业务收入分别为1.63亿元、1.66亿元、1.81亿元，2015年、2016年增长率分别为2.11%、8.82%，而同期同行业可比公司主营业务收入增长率平均值分别为34.64%、26.05%，差距较大。捷众科技当时表示，“公司由于总体规模与资金实力与上市公司还有一定差距，主营业务收入增长率低于上市公司的平均水平。”

而从最新财务数据来看，捷众科技2019年、2020年的业绩水平低于2016年，且2020年营业收入还出现了同比下降。捷众科技表示，2020年度受到新冠疫情的影响，公司短暂停工停产，在拓展新客户方面也受到一定的影响，使得当年度营业收入规模有所下降。

对于2021年的经营情况，捷众科技称，虽然下游汽车企业因受到芯片短缺的影响导致营业收入规模有所下降，但公司通过推出新产品，获取新的客户及订单，有效地规避了营业收入大幅下降的风险；假设各季度营业收入稳定，预计2021年度的主营业务收入较2020年度有所增长。

作为汽车零部件供应商，捷众科技仍然提示了行业周期性风险，若未来宏观经济、产业政策等发生不利变化，则可能导致我国汽车行业产销量下滑的风险，从而对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。

第一大客户销售占比逐年下降

在汽车零部件行业，捷众科技为二级供应商，主要为法雷奥、恩坦华、东洋机电等汽车零部件一级供应商提供各类零部件产品，近年来公司已逐步往一级供应商层级发展。

捷众科技的客户集中度较高，报告期内前五名客户的销售收入占营业收入占比分别为90.73%、87.65%、75.29%。其中法雷奥一直是捷众科技第一大客户，报告期内销售收入分别为9718.34万元、8190.61万元、5376.41万元，收入占比分别为59.01%、53.68%、42.26%，2020年销售收入下滑，而收入占比逐年下降。

对法雷奥的销售金额下降，也造成了捷众科技汽车雨刮系统零部件的收入占比下滑。该产品为捷众科技第一大主营产品，2019年、2020年及2021年1月~9月收入占比分别为82.07%、71.74%、57.92%。捷众科技表示，雨刮系统零部件产品的主要客户为法雷奥，报告期内法雷奥受新冠疫情和芯片短缺的影响，自身销售规模下滑对公司雨刮系统产品的收入规模影响较大。

《每日经济新闻》记者注意到，此前IPO被否时发审委方面提出的问题，还包括公司的汽车雨刮系统零部件毛利率明显高于同行业可比上市公司的原因。

当时，汽车雨刮系统零部件销售占比超过八成，2016年、2017年1月~6月，汽车雨刮系统零部件毛利率分别达到47.56%、47.96%。捷众科技在前次IPO招股书(申报稿)内解释称，公司在汽车雨刮系统零部件行业具有先发优势，具有行业先发优势的汽车零部件产品往往具有较高的毛利率水平。

时隔数年，2019年、2020年及2021年1月~9月，捷众科技的毛利率分别为39.47%、37.26%、35.08%，而汽车雨刮系统零部件毛利率分别为40.81%、39.63%、37.63%，均出现连续下降趋势。不过汽车雨刮系统零部件毛利率仍是捷众科技毛利率最高的主营产品。

同时，相比前次IPO，虽然此次申请挂牌时选取的同行业可比公司名单有所不同，但捷众科技的毛利率仍高于行业平均值。捷众科技表示，主要原因包括产品附加值、公司定位、生产管理三个方面，公司产品结构具有“小批量、多品种”的特点，以“多品种”的产品结构来弥补单个产品“小批量”的不足，进而保证自身整体利润水平。

对于申报新三板挂牌相关事宜，1月11日，《每日经济新闻》记者致电捷众科技并发送了采访邮件，接线人员称自己是财务部门，不管采访事宜，但并未透露采访对接电话，截至发稿，邮件也未获回复。

封面图片来源：摄图网-500450503