交易所问询十大问题 银河电力撤回IPO材料

在国外卖电表的银河电力集团股份有限公司（以下简称银河电力），冲刺IPO过程中撤回了材料。

根据申报稿内容，银河电力2017年及2018年在电工仪器仪表出口交货值排名前两位。银河电力在国外的大客户集中在电力公司。

《每日经济新闻》记者发现，交易所对银河电力的问询还是相当犀利，总共问了包括营收、核心技术来源、主要客户、营业成本以及存货等十大问题。具体来看，交易所要求核查银河电力及其控股股东、实际控制人、董监高及关键岗位人员与主要供应商及其控股股东、实际控制人之间是否存在异常大额资金往来，银河电力与主要供应商之间采购交易定价是否公允等。

国外收入占了“大头”

正在冲刺IPO的银河电力，深交所状态显示（终止）撤回。

银河电力的主要业务包括单相智能电表、三相智能电表、单相普通电表和智能用电管理系统。根据中国仪器仪表行业协会电工仪器仪表分会统计的行业资料，2017年及2018年公司在电工仪器仪表出口交货值排名前两位，2019年排名第三。

根据银河电力IPO材料撤回前的申报稿，2017~2019年，公司营业收入分别为6.3亿元、5.8亿元、3.9亿元，净利润分别为1.6亿元、1.3亿元、7210万元。

银河电力客户主要分布在国外。从其收入占比看，国外收入占比接近100%。另外，银河电力国外客户的集中度较高。

2019年，银河电力通过前五大客户合计实现收入3.1亿元，占比78.99%。公司第一大客户是法国ES/科特迪瓦电力公司，对其收入1.28亿元，占比32.67%。

2017~2019年，银河电力的综合毛利率分别为50.64%、48.71%和50.13%。公司也提到，随着竞争加剧，毛利率存在下滑的风险。

从募集资金用途来看，公司拟将募集资金用于智能电表改扩建项目等。

资深投行人士王骥跃告诉《每日经济新闻》记者，撤回IPO材料再重新报，需要重新排队。

那银河电力撤回IPO材料的原因是什么？2021年12月24日，记者多次致电银河电力IPO申报稿中的公开电话，但接通就被挂掉。

问询采购交易定价等

实际上，银河电力也经过了一轮问询。交易所总共问了10个类别的问题，包括营收、核心技术来源、主要客户、营业成本以及存货等。

交易所涉及的问题比较细，比如核心技术来源就涉及董事和高管在竞争对手的任职问题。

申报稿披露，银河电力现有24名自然人股东中23名股东，7名董事中的4名非独立董事，3名监事中的2名，9名高级管理人员中的8名，现有7名核心技术人员中的6名，均曾在竞争对手思达仪表任职。

保荐人核查回复表示，曾在思达仪表任职的相关股东、董事确认其未曾与思达仪表签署竞业禁止协议。

而在营收问题上，交易所对比了银河电力同行业其他公司的情况。报告期内，银河电力对主要出口国的销售收入均呈下降趋势。但根据公开资料，2019年海兴电力、林洋能源、科陆电子、炬华科技的境外业务增长率分别为15.84%、15.08%、52.85%、5.70%。交易所进一步要求银河电力说明海外市场的中标情况。

在主要客户的问题上，交易所更是重点问及业务可持续性。比如交易所要求补充披露肯尼亚国家电力公司2019年招标数量为0，而发行人中标数量为9.9万台，要求披露对其电表销售业务是否具有可持续性。

营业成本一节，交易所要求核查银河电力及其控股股东、实际控制人、董监高及关键岗位人员与主要供应商及其控股股东、实际控制人之间是否存在异常大额资金往来，银河电力与主要供应商之间采购交易定价是否公允。

至于存货一节，银河电力被重点关注到存货跌价准备问题。报告期各期末，银河电力存货账面余额分别为1亿元、5778.13万元、6290.47万元，未计提存货跌价准备。银河电力解释称，存货主要是根据订单需要而采购的原材料、车间在产品和产成品。报告期各期末，银河电力均对存货进行减值测试，鉴于无减值迹象，未计提存货跌价准备。