Zoom研报：全球云视频会议龙头，布局价值显现【中信证券】

每经AI快讯，12月31日中信证券“中信证券研究”公众号发布了Zoom研报。研报要点：视频会议：行业仍有望延续高景气度，ZOOM龙头地位稳固；产品扩展：核心产品平台化，UCaaS、呼叫中心等有望贡献新的增量；运营表现：渠道体系强化，SMB流失率趋于稳定。

投资建议：我们判断全球视频会议市场中期仍将维持高景气度，ZOOM龙头地位稳固。同时核心产品的平台化，以及向企业电话、联络中心领域的不断延伸，亦将为ZOOM中长期收入增长提供多元驱动力。经历近期持续下跌后，公司布局价值正不断凸显。我们预计公司2022/23/24财年营业收入分别为41.0亿美元/48.1亿美元/57.4亿美元，对应增速54.6%/17.2%/19.4%；预计Non-GAAP净利润分别为14.9亿美元/14.8亿美元/18.6亿美元。

风险因素：SMB客户流失加剧风险；疫情导致全球经济长周期下行风险；公司核心营销、产品技术人员流失风险；新产品、新客户拓展不及预期风险；激烈市场竞争导致定价承压风险等。

(记者 汤辉)

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