北交所不乏活力 “小而美”存两大投资机会

北交所于11月15日开市，至今已一月有余，整体交易平稳、活跃。根据北交所的数据显示，截至12月24日，北交所上市公司总数为82家，总股本为122.64亿股，总市值为2370.95亿元，其中流通市值为941.70亿元；当日成交金额为12.09亿元，成交数量为7345.04万股。

北交所初期上市公司中包含从新三板精选层平移而来的71家公司，对比交易活跃度可以发现，不论是月度累计成交数量，还是月度累计成交金额，北交所较原新三板精选层均有较大提升。同时创新层、基础层的11月累计交易数据也受到带动，交易活跃度有效改善，北交所反哺效应显现。

银河证券指出，随着北交所开市效应的逐步消退，从涨跌幅来看，多数股票此月呈现出高位逐步回调的走势。上市的82家上市公司中，本月有10只涨幅为正，3只停牌，其余公司高位回调趋势明显。从交易活跃度来看，北交所前两周的开市效应明显，经过六周的交易后，北交所日均成交金额约稳定在10亿元左右，整体日均换手率约在1.6%左右。

从研发方面来看，北交所公司的投入力度相对欠缺。北交所公司平均研发支出仅为0.32亿元，较创业板的1.1亿元和科创板的1.61亿元均差距较大，而主板由于上市公司规模相对较大，研发支出的绝对金额高，但研发支出占营业收入的比例却不高。北交所公司或需适当提高研发投入金额及比例，使“专精特新”“小而美”的特点得以保持。

因此，银河证券建议从两方面布局北交所投资机会：

（1）政策支持的专精特新中小企业。北交所是专精特新小巨人发展的主阵地，建议关注专注于细分赛道龙头优质中小公司；

（2）关注长周期战略下的高景气度赛道，如双碳赛道、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链的相关标的。