宏大爆破炸药产能跃居全国第二 民爆、军工两手抓夯实增长根基

12月23日，宏大爆破（002683，SZ）公告透露，全资子公司广东宏大民爆集团有限公司已完成对广东省民用爆破器材有限公司（以下简称省民爆公司）100%股权的收购，省民爆公司正式被纳入上市公司麾下。

宏大爆破是从去年11月开始加大在民爆行业的扩张步伐。过去一年多以来，宏大爆破陆续拿下内蒙古日盛民爆集团有限公司（以下简称日盛民爆）、内蒙古吉安化工有限责任公司（以下简称吉安化工）、酒钢集团甘肃兴安民爆器材有限责任公司（酒钢兴安）的股权，投资累计超11亿元。大手笔投资并购也让宏大爆破的炸药产能跃居至全国第二，竞争实力大大提升。当前，宏大爆破也正处停牌阶段，公司刚宣布筹划收购内蒙古生力民爆股份有限公司（生力民爆）100%股权。

除了民爆业务外，军工也是宏大爆破今年重点拓展的方向。在政策持续利好之下，未来数年，防务装备业务也将是公司业绩增长的亮点。

已投入逾11亿元并购整合民爆产能

《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》明确提到将持续推动民爆行业重组整合。当前，龙头企业已纷纷主动出击，民爆行业的竞争格局正迎来重塑的关键窗口期。

宏大爆破去年11月开始加大民爆行业的投资。在宏大爆破的规划中，内蒙古是公司扩张民爆业务的重地。去年11月，公司宣布以2.55亿元收购日盛民爆51%股权。当时公司就表示，2019年内蒙古是全国最大的民爆市场，进军内蒙古是公司实现民爆业务发展的必经之路。

今年3月，宏大爆破继续以6.93亿元收购吉安化工46.17%股权。吉安化工是内蒙古东部地区唯一民爆生产销售企业，核定产能8.5万吨。通过这项股权收购，宏大爆破的合并产能提升至41.5万吨，位居全国前三。5月，宏大爆破再以1.7亿元收购酒钢兴安51%股权，酒钢兴安拥有产能4.7万吨，完成对其收购之后，宏大爆破在民爆行业的地位进一步提高，产能跃居全国第二。12月初，宏大爆破又宣布通过全资子公司以3639.42万元收购省民爆100%股权。日前，公司还拟收购生力民爆100%股权。

截至目前，宏大爆破已经斥资11.54亿元加码民爆业务。由于民爆板块具有牌照性和区域性的特殊属性，并购整合成为公司做大民爆业务的唯一可行途径。在完成广东省内产能整合工作后，北方成宏大爆破的主攻地区。随着投资落地，宏大爆破在民爆行业的龙头地位将愈加凸显。

据悉，今年上半年，“民爆器材销售”已占到公司总营收的23.38%，是上市公司主要利润来源。随着上述收购落地、产能释放，宏大爆破未来几年的业绩可期。

防务装备业务增长提速

12月23日，宏大爆破还宣布拟出资4000万元与广东省广业装备制造集团有限公司等设立广东省军工集团有限公司（以下简称军工集团），打造全国地方军工龙头企业。

随着国防军工行业改革深化的推进，宏大爆破的防务装备业务迎来前所未有的发展契机。该板块也是上市公司近年的发展重点，目前，宏大爆破以明华公司为实施平台，布局海内外防务装备市场。

公司现已孵化多个前瞻性军工项目研发平台，防务装备业务也取得了不少阶段性突破。上半年，公司自主投资研制的JK系列无人机挂飞试验取得圆满成功。此外，HD-1项目总装厂建设也正式破土动工。

据介绍，当前宏大爆破的防务装备收入主要来自国内。近年来，公司防务装备业务的规模增长也在提速。今年上半年，公司防务装备业务营收是2.44亿元，同比大幅增长25.5%。

据悉，HD-1项目与JK项目都已经取得有关部门出口立项许可批复，公司正在通过军贸公司进行商务洽谈工作。万联证券认为，预计未来随着军贸订单落地，宏大爆破有望实现业绩上涨。文/梓隆