重整关键一步 供销大集公布除权方案

12月26日晚间，供销大集集团股份有限公司发布关于重整计划资本公积金转增股本事项实施的公告，迈出重整执行重要一步。

公告显示，本次资本公积金转增股本股权登记日为12月30日，除权除息日为12月31日，转增股本上市日为12月31日。本次转增股份均为无限售流通股。公司根据《深圳证券交易所交易规则》第4.4.2条的规定调整除权参考价格计算公式。本次资本公积转增股本后，公司股票除权参考价格将根据除权除息日前收盘价的不同情况，并基于资本公积金转增股本除权参考价格的计算公式进行调整。

转增后持股成本较低

依据海南高院于10月31日《民事裁定书》，裁定供销大集本次资本公积金转增股本以其现有总股本59.82亿股为基数，按照每10股转增34.9股的比例实施资本公积金转增股票。转增后，供销大集总股本达191.64亿股，为变动前的2.20倍。

银河证券在针对本次事项的专项意见中表示，公司股本增加后，每股股票所代表的企业实际价值有所减少，需要通过除权从股票市场价格中剔除这部分因素。而作为供销大集整体重整方案的一部分，本次公积金转增股本与一般情形下有所区别，故需依照《重整计划》，按转增股票的价格和用途，对除权参考价格计算公式作出符合公司实际情况的调整，该除权参考价格计算公式调整方案具备合理性。

值得注意的是，供销大集，宣布重整以来，市场回应积极。截至11月30日，股价由2月10日的1.86元/股上涨至4.54元/股，涨幅近144%。

战投预期与业务红利尚未释放

给市场带来中长期信心支撑的，还有战投进入的预期，以及目前可见但尚未落地的业务红利。

因前期就确定了“先重整，后引战”的策略，供销大集到目前为止尚未公布最终战投人选，但已预留了约53.18亿股转增股票将用于未来引进战略投资者。战投进入后带来的资产增量将直接厚增每股资产。

供销大集本身亦多有产业积累，仅以旗下的望海商城、顺客隆和超集好电商平台为例，前者占据海南省商业龙头地位，目前正在拓展岛民免税项目计划，享有海南自贸港发展成为国际旅游消费中心的优势。

顺客隆经多年区域深耕，拥有72间自营门店，2个零售业务配送中心以及近700家加盟店，形成综合性区域网络，并具备海外采购能力。凭借“乐的”、“生鲜公社”双品牌加快推动加盟。在粤港澳大湾区的综合红利推动下，迎来新一轮增长期。

超集好电商平台以海口、西安为两大运营中心，借助丰富的线下商业场景，辐射四川、云南、湖南等地，开展县乡特色农产品的“农超对接”工作，构建了农副产品供应服务。

如放眼供销大集整体的资产情况，从新一线到五线城市，多层次产业市场皆有布局，物业总面积达180万平方米，多年的百货经营则为供销大集贡献了诸多位于城市核心商业区域的标志性建筑。供销大集在2020年报中将定位从“城乡商品流通综合服务商”调整为“集成商业运营商”，可以预见，对现有资产的盘活与提效或将是未来企业经营的重要思路之一。