民航数据洞察｜11月客货“冰火两重天”：旅客量创年内新低，“双十一”带动货运航班上涨

自今年年初开始，《每日经济新闻》每月推出《中国民航业数据洞察报告》及“民航数据洞察”系列报道，持续关注中国主流航司、机场运营表现与资本运作，长期追踪和洞察中国民航业发展趋势。

11月，受全国疫情多点散发影响，航空客运再次陷入寒冬。11月全民航旅客运输量2199万人次，环比10月下降43.4%，为2021年以来月度最低值。其中，国航的运力投入和客运量均出现环比超过50%的降幅。机场运营表现与防疫政策紧密相关，11月受此影响最大的是北京与川渝地区，首都机场旅客吞吐量流失超六成。

另一方面，货运呈现另外一番景象，受“双十一”购物节刺激，国内货运航班量环比上升20.8%。

客运解析：全民航旅客量降至今年月度最低值

航班管家数据显示，11月全民航旅客运输量2199万人次，环比10月下降43.4%，同比2020年同期下降50.5%，同比2019年同期下降58.5%，11月民航旅客运输量为2021年以来月度最低值。

分航司来看，六大上市航司载客人数均环比下降超过30%，其中国航降幅最大，达到52.50%。在客座率方面，六大上市航司的客座率均不高，基本在55%～65%区间，春秋航空为例外，达到76.93%。客座率均环比下滑，吉祥航空客座率下滑超过14个百分点。

从航班量来看，航班管家数据显示，2021年11月上市航司航班量同比2019年均出现负增长，其中华夏航降幅最大，达到67.3%，不排除受到市场及安全事故影响。三大航中，国航航班量同比环比降幅均居于首位，分别为56.9%、46.8%。这也能印证上述国航旅客运输量52.50%的降幅。

点评：

由于本土疫情全国多地散发，北京调整进京政策，多地限制跨省旅游，11月民航旅客运输量下降至冰点，达到今年的最低值。元旦和春节双节临近，在“就地过年”“非必要不出市”的倡议下，未来一段时间航空出行需求将进一步受到抑制。

此外，在变异毒株奥密克戎毒株出现后，全球防疫政策更加收紧，多国颁布全面旅行禁令。对于中国而言，截至12月22日，奥密克戎毒株的感染者已在天津、广州、长沙三地被发现，目前毒性、传播性尚未明朗，在“五个一”政策下，新毒株可能将进一步延后国际航线的重启。

货运解析：“双十一”购物节拉升货运航班量

航班管家数据显示，11月中国大陆货运航班量（定义为与中国大陆相关的全货机航班）16314架次，同比2020年提升21.6%，同比2019年提升96.8%；日均货运环比10月提升12.6%。11月国内、国际货运航班量环比均提升，其中国内环比上升20.8%，国际地区环比提升1.4%。

从上市航司来看，六大上市航司11月的货邮载运量合计为34.7万吨，较上月的35.46万吨稍有下滑。南航、春秋航空、吉祥航空三个航司的货邮运输量出现环比增长，吉祥航空增幅最大（13.83%）；东航、国航、海航出现环比下滑，国航降幅最大（9.70%）。

点评：

11月全民航货运航班的环比增长，与六大上市航司的总货邮载运量环比下滑，出现趋势不一致的情况，主要原因是统计内容的差别。

前述货运航班统计的是全货机航班，航班管家数据显示，11月国内货运航班TOP10航司由高到低分别是顺丰航空、中国邮政航空、中原龙浩航空、中州航空、中国国际货运航空等，其中顺丰航空执行航班量占总航班量的50.8%。

而六大上市航司主要为客运航班，全货机航班较少，其统计的货邮载运量主要是客机腹舱的载货量，运力和运量对相比全货机而言有明显劣势。因此，全货机航班量和载运量，更能体现全行业货运的运行情况。

从数据来看，11月国内货运航班量同比和环比均增长了超过20%，这或许与11月国内“双十一”电商大促相关。据国家邮政局监测数据显示，今年“双十一”期间（11月1日～11月16日），全国邮政、快递企业共揽收快递包裹68亿件，同比增长18.2%；共投递快递包裹63亿件，同比增长16.2%。

运力解析：航司主动缩减运力，国航直接砍掉一半

11月，有三个上市航司调整了机队规模，分别是：东航引进3架A320NEO飞机和1架 A350-900飞机，退出2架A320飞机；国航引进1架A321NEO 飞机，1架A320NEO飞机，1架ARJ21-700飞机；春秋航空新增1架A320neo飞机。

在可用座位公里方面，六大航司均环比下滑，降幅最小为吉祥航空（-10.26%），最大为国航（-50.70%）。这意味着，国航直接砍掉了上月一半的运力。

在飞机利用率方面，航班管家数据显示，11月客运飞机利用率4.0小时/天，其中宽体机利用率4.3小时/天，窄体机利用率3.9小时/天。总体飞机利用率、窄体机利用率创11个月以来的最低值。

点评：

与前述客运量环比下降相匹配，11月航司投入运力出现不同程度的环比下滑。这是由于国庆假期后新一轮本土疫情波及多省，多省升级防疫措施，航司适时预判客流量，提前缩减运力所致。

运力投放是关乎航司经营效益的关键环节，在疫情影响下航司适当缩减运力，能够防止运力过剩导致的成本增加，避免挤压利润。此外，飞机利用率创11个月以来的新低，与客流量新低的情况保持一致。

数说机场：首都机场旅客吞吐量流失超六成

11月，四大上市机场的生产运输受到强烈冲击，旅客吞吐量全部下滑到300万人次以下。其中，北京首都机场下滑幅度最大，仅实现旅客吞吐量118.13万人次，环比减少61.09%。其次分别为上海浦东机场（-41.4%）、深圳宝安机场（-32.54%）、广州白云机场（-27.58%）。

四大上市机场中，浦东机场11月旅客吞吐量不敌宝安机场，从第二降至第三。据上海机场公告，浦东机场旅客吞吐量从10月份的329.98万人次下降到11月的193.37万人次。

同疫情前相比，飞常准数据显示，11月中国内地运输机场完成客运航班起降约43万架次，日均起降架次仅为疫情前同期的56%。

与此同时，热门航线活跃度也出现明显下降。据航班管家统计，11月国内Top10航线中，有6条航线的执飞航班量环比减少，环比降幅最大的航线为重庆江北深圳宝安，降幅达到41.0%。除此之外，成都双流—北京首都、成都双流—深圳宝安、广州白云—成都双流、广州白云—重庆江北等多条涉及川渝地区的航线都掉出热门航线Top10。

点评：

机场运营表现与防疫政策紧密相关。在11月，受此影响最大的是北京与川渝地区。

11月中旬，民航局进一步收紧进京政策，进京航班遭大幅削减。这不仅导致首都机场运营数据大幅下降，同时也波及多家位于公商务干线上的机场。例如，成都月初出现疫情后，成都—北京这一新兴的公商务干线流量直接跌出执飞量前十。可以预见，全年的机场运输量排名或将因此出现变化。

除此之外，深圳也针对疫情出台新的出行政策，对重庆等地区来（返）深人员实行“四个一”健康管理和14天自我健康监测，重庆—深圳航班量由此大减。

资本动态解析：12家上市航司和机场总市值合计蒸发265亿

从二级市场来看，民航板块的整体升温趋势在11月画上休止符。消息面上先有进京政策收紧，后有变异毒株来袭，12家上市航司和机场总市值合计蒸发265亿元，其中上海机场（600009，SH）市值下跌超150亿元。

11月，民航板块本已在回暖路上，却意外遭遇双轮冲击。先是在11月中旬，民航局进一步收紧进京政策，进京航线遭大幅削减。随后奥密克戎变异毒株来袭，多国加强边境管控。航空股应声下跌，12家上市航司和机场总市值从月初的6012.11亿元下跌至5746.87亿元，跌幅达到4.41%。

由于新发行了24.95亿股，中国东航（600115，SH）市值逆市上涨14.99%。另一方面，此前上海机场已经维持了近三个月的股价上行趋势，但在11月遭遇“滑铁卢”，市值蒸发约152.42亿元，相较于月初下降了15.49%，成为11月市值跌幅最大的航空股。

“重组将帮助上市公司导入潜在收益资产。”民航专家綦琦在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。他认为，由于目前上海机场免税店业务收入的可持续性较差，公司急需更加稳定的航空性收入来调整收益结构。据重组草案披露，交易完成后，上海机场今年上半年将减亏29.83%，归母净资产增长34.72%。

（更多内容详见《民航板块回暖路上遭遇双轮冲击 上海机场11月市值蒸发超150亿》）

封面图片来源：每日经济新闻 靳水平 摄