EDA行业跟踪报告：七问七答再度解析国产EDA行业【招商电子团队】

每经AI快讯，12月23日招商证券电子研究团队“招商电子”公众号发布了EDA行业跟踪报告。报告要点：

一、如何理解EDA行业的产业价值？EDA工具贯穿半导体产业链各个环节，并且是半导体行业不可或缺的重要研发和生产类工具，没有EDA工具的助力，现今的大规模集成电路设计和制造等都将面临产业停摆的境地。

二、EDA行业商业模式如何？定期授权的商业模式让EDA成为半导体行业中较为稳健的细分领域，亦让EDA行业具有长期价值属性。

三、如何看待全球和国内EDA行业的市场规模和成长性？根据 SEMI 统计，2020 年全球 EDA 市场规模为115 亿美元，同比增长 11.63%；根据中国半导体行业协会的数据，2020 年中国 EDA 市场规模约 93.1 亿元。

四、如何理解单点EDA工具和全流程EDA工具？我们认为单点工具是EDA公司发展的起点，只有在具有足够强的单点工具的基础上，才能去谈全流程EDA工具的开发。

五、DTCO是什么，价值几何？DTCO（Design Technology Co-optimization，电路设计与工艺协同优化）指的是半导体工艺和具体电路设计做协同优化的方法和思路，我们认为DTCO是未来EDA行业发展的重要方向。

六、国内EDA放量时点什么时候到来？我们认为头部半导体厂商所用的相关EDA工具跑通的时点就是国产EDA放量的时点，根据我们产业链调研了解到，国内大部分具有EDA产品的企业已经在积极寻求客户的迭代和认证机会。

七、国内EDA公司如何估值？我们认为国内EDA公司更适用PS估值，并且PS估值更能体现公司成长性等情况。

国产EDA公司梳理：

1）模拟设计类：模拟以及平板显示设计环节具有全流程EDA工具能力的华大九天、寄生参数提取及Signoff平台工具提供商行芯科技，针对模拟芯片设计流程中电磁场仿真工具的芯和半导体等；

2）数字设计类：数字后端设计布局布线产品提供商鸿芯微纳和立芯软件、数字设计ECO工具提供商芯行纪、数字前端验证和仿真等工具提供商芯华章、合见工业软件和汤谷智能、前端开发环境工具提供商九霄智能和若贝、数字前端形式验证工具提供商阿卡思微、形式验证和数字设计ECO工具提供商奇捷科技等；

3）射频类：芯和半导体、九同方等；

4）晶圆制造类：良率管理及电性测量领域的广立微、TCAD工具领域的珂晶达和鸿之微、良率优化和OPC工具提供商东方晶源和全芯智造等、无源器件建模仿真产品提供商芯和半导体等；

5）封装测试类：芯和半导体等；

6）系统类：原型验证领域的思尔芯和合见工业软件、硬件加速领域的亚科鸿禹和英诺达、PCB工具厂商立创、电子电气设计自动化和管理方案提供商奥肯思等、高速数字系统SIPI分析平台供应商芯和半导体等；

7）电磁热工程仿真类：芯瑞微、飞谱电子、芯和半导体等；

8）集成电路分析和设计服务：芯愿景等；

9）布局多家EDA公司的控股型公司：国微控股（港股上市）

风险提示：EDA市场规模相对有限、市场格局现状、国内EDA公司产品种类丰富度较低导致竞争风险及国产替代进度不及预期的风险；研发成果不达预期或者研发投入超过预期的风险；核心人员流失及技术人员成本上升风险。

(记者 汤辉)

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