醒醒！贵州茅台未出台股东可平价购酒政策 价格体系改革仍待破局

贵州茅台（600519，SH）否认了出台“股东可以平价购买茅台酒”政策的传闻。

早前，有多家媒体报道称，贵州茅台推出了股东购酒新政：凡是持有100股（1手）及以上茅台股票的股东，均可以1499元/瓶的官方定价购买两瓶飞天茅台酒。

对此，贵州茅台官方客服称，“未接到相关销售政策”。贵州茅台多地销售公司工作人员也均表示不清楚相关消息。今日（12月21日），《每日经济新闻》记者从接近茅台人士处了解到，茅台并未出台“股东可以平价购买茅台酒”政策。

“这种是很典型的谣言。”一位上市公司董秘向记者分析，上市公司并不能随时掌握全体股东的名单，仅在召开公司股东大会时才会有全部名单。因此，平时如何识别小股东身份就不具备实操性。

未出台股东平价购酒政策

日前，有媒体报道称，从多个茅台股东处获悉，近期茅台推出了股东购酒的政策，凡是持有100股（1手）及以上茅台股票的股东，均有机会购买到2瓶平价飞天茅台酒。同时，多个股东还表示已经接到专卖店取酒电话。

此后，茅台推出股东购酒政策被多家媒体转载、引用。部分报道言之凿凿，称该消息“已获茅台宣传部证实”，“已有股东拿到酒了”。

不过，19日，《每日经济新闻》记者从贵州茅台官方客服处获悉，“未接到相关销售政策”。贵州茅台多地销售公司工作人员也均表示不清楚相关消息。21日，一位接近茅台人士向记者明确否认了上述消息的真实性。

实际上，从上市公司的运作上看，上述消息也极易被证伪。因为股票交易频繁，股东变动也较为频繁。

“上市公司平时并不掌握全体股东的名册。一般只有开公司股东大会时，才会有全部名单。”一位上市公司董秘告诉记者。

一般而言，上市公司想要获得全体股东名册，只有在股东大会等特定时点向中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中登公司）申请，待批准后才能获得。平时，中登公司会每10天主动下发一次前200名股东名册。因此，除在股东大会前后，上市公司几乎没有渠道可查到只买了100股的小股东。

实际上，贵州茅台曾经推出过股东购酒政策，但均是在年度股东大会召开期间，从未在岁末推出过股东购酒政策。这一定程度上，也是由于在平时核实股东名单，特别是中小股东难以实操。

价格体系改革仍待破局

茅台股东可平价购酒的消息之所以流传广泛，一定程度上与目前茅台官方定价与真实市场价的巨大差价有关。以12月21日为例，流通渠道中，散瓶2021年飞天茅台的价格是2690元/瓶。以此计算，如果股东将1499元/瓶购买的两瓶飞天茅台转手，则可获利接近2400元。

“出厂价和官方定价低是茅台一直以来的主要问题，这导致大量利润被中间商获取，这种高利润又反向催生了市场的炒作氛围，以及炒作的中间渠道力量，形成恶性循环。”知趣咨询总经理、白酒分析师蔡学飞对《每日经济新闻》记者表示。

近期，茅台“新帅”丁雄军走马上任。上任之初，丁雄军就许下“推进营销体制和价格体系改革”的承诺。近期，茅台也出台了一系列改革举措，包括取消100%拆箱政策，茅台、五粮液高层互动，茅粉节恢复举办等。与此同时，茅台提价的呼声与预期渐高。

中泰证券食品饮料分析师范劲松在研报中指出，当下茅台的市场环境、竞争格局和管理层的市场化改革决心都已不同往昔，对主力大单品飞天茅台的提价时机已经成熟。

不过，蔡学飞对《每日经济新闻》记者表示，其并不认为茅台会直接提价。虽然此举有利于茅台实现业绩目标前移，以及发挥更大的区域协调作用，但因为茅台作为中国高端名酒代表，加上现在实际很高的成交价，直接提高出厂价容易造成一定争议，也容易引起舆论反弹。

对于茅台是否提价，近日华创证券研报认为，市场对此的预期也存在较大波动。

近期，贵州茅台的股价也出现回调。自上周一（12月13日）以来，贵州茅台股价从最高2180元/股，跌至12月21日收盘的2038.2元/股。

虽然茅台近期有所下跌，但华创证券认为，茅台营销改革市场化方向清晰，公司市场化改革方向坚定，建议更应注重茅台坚定市场化改革所带来的长线价值，而非短期博弈提价的方式和时机。

封面图片来源：视觉中国