爱尔眼科：外延并购再下一城，体外孵化医院陆续进入成熟期【安信证券】

每经AI快讯，12月20日，安信证券“安信证券研究”公众号发布了爱尔眼科相关点评文章。2021年12月17日，爱尔眼科发布公告收购义乌爱尔、沅江爱尔、盖州爱尔、佳木斯爱尔、贺州爱尔、北碚爱尔、固原爱尔、凉山爱尔、赣州爱尔、抚顺爱尔、铁岭爱尔、齐齐哈尔爱尔、葫芦岛爱尔、营口爱尔共计14家眼科医院的控股权。文章认为，爱尔眼科外延并购再下一城，带来部分业绩弹性；体外孵化医院进入成熟期，逐步有序纳入上市公司体系。

投资建议：预计公司2021年-2023年的营业收入分别为151.13亿元、189.74亿元、235.68亿元，归母净利润分别为22.97亿元、30.46亿元、40.25亿元，对应的EPS分别为0.42元、0.56元、0.74元，对应的PE分别为100.8倍、76.0倍、57.5倍，维持增持-A的投资评级。

风险提示：医疗事故及负面事件风险；并购不及预期风险。

(记者 汤辉)

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