老郑说汇｜美元多空僵持 CPI或破局

因对“奥密克戎”忧虑情绪缓解，美元避险买盘缩减，故虽然本周稍早公布的美国经济指标多数利好，美元却仍维持了横盘震荡格局，这种不上不下且波幅极小的状态已持续了两周多。本周汇市余下焦点是本周五美国将公布的CPI数据，该指标应有机会打破美元多空僵持局面。

市场避险需求下降

美元本周前两天先是小幅冲高，周三却吐光所有涨幅，周四暂时走平。截至北京时间周四19时左右，美元指数暂报96.08点，本周暂累计微跌0.09%。由周线看，美元指数已连续三周高位横盘，三根周K线均为十字星。

本周市场避险需求下降，这对美元影响中性，因避险需求下降时会使市场减少美元购买量，但避险需求下降同时也意味着美联储应该更有理由缩减购债规模，所以美元又得到些许支撑。当美元上有压力，下有支撑时，投资者就见到了美元目前这种“不上不下”局面。

美国本周经济指标其实大多不错，但一因避险情绪不浓，二因周五CPI将公布，三因下周美联储议息，故美元基本上无视本周相对有利的经济指标。

CPI数据是重要变量

本周余下时间，美元走势较重要变数是将于周五公布的11月CPI数据。这份数据非常重要，其原因自然是很浅显的——美联储官员们今年早些时候老是说什么“通胀是暂时的”，只在最近才有所改口，所以一旦物价数据再度回落，保不准这些美联储官员又会改口。

简单说，美联储多数委员本质上是鸽派，即能不紧缩就尽量不紧缩。然而，过于鸽派会损及部分群体，所以批评声极多，而当通胀失控时，这种批评声浪最强。在这种情况下，美联储官员应该比谁都盼着物价回落，这样他们就能在没太多社会压力的情况下继续将宽松游戏玩下去。

接受道琼斯（Dow Jones）调查的经济学家预计，美国11月CPI环比料增长0.6%，同比料增长6.7%。此前公布的数据显示，美国10月CPI同比增长6.2%，创下30年来最大增幅。

下周美联储将召开年内最后一次利率会议，上述CPI数据如果太过意外，那么可能显著左右美联储委员们的政策主张。