新星冉起 四条主线挖掘“北交所宝藏”

北交所致力于打造成为“创新型中小企业”服务主阵地，培育一批“专精特新”中小企业，深化落实国家创新发展战略。

在我国所有企业主体中，截至2020年，中小企业数量占比超过90%，贡献了60%以上的国内生产总值、50%以上的税收、80%以上的城镇就业岗位、65%以上的发明专利、80%以上的新产品开发、70%以上的技术创新。支持中小企业健康发展对于扩大就业、社会创新、经济增长具有重要意义。而国家重点扶持“专精特新”企业与北交所设立的目的高度一致，旨在支持中小企业创新发展，推动产业链关键环节“补短板”“锻长板”“填空白”，加强产业链各领域协同创新，从“大”到“强”。

当前北交所上市公司市值平均值和中位值分别为35亿元、15亿元，其中仅4家公司总市值在100亿元以上，分别为贝特瑞、连城数控、吉林碳谷、长虹能源，4家大市值龙头公司股价涨幅领跑板块。

整体来看，大市值龙头公司质优可期。一方面，龙头企业竞争优势已获得市场内普遍认可，随着下游需求扩容和行业集中度提升，龙头公司业绩表现持续优异；另一方面，机构投资更加偏好大市值龙头公司，带动估值溢价提升。

开源证券指出，北交所板块成长为主，可以从四条主线挖掘“北交所宝藏”。

主线一：北交所板块大市值龙头公司配置价值较高，当前北交所上市公司中仅4家公司总市值在100亿元以上。

主线二：北交所中小企业大多处于细分赛道头部位置，针对板块特性，可以精选高景气赛道头部公司重点布局。

主线三：北交所上市企业以中小创为主，投资于公司成长初期阶段，需要着眼于寻找边际变化。

主线四：北交所整体估值水平较低，精选低估值高成长标的，戴维斯双击效应有望显现。